商业银行理财新规有哪些看点？

上周五，根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《商业银行理财业务监督管理办法》相关要求，中国银保监会起草了《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》，拟作为“理财新规”配套制度适时发布实施。这项新政中究竟有什么看点?好买基金研究中心的分析师进行了重点分析。

新规提出，在公募理财产品投资股票和销售起点方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票;参照其他资管产品的监管规定，不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额。

分析认为，允许银行子公司的公募理财产品直接投资股票，相较于此前新规中银行的公募理财产品可通过公募基金间接投资股票而言进一步放松了投资股票的限制，继续为银行理财产品的转型提供政策层面的指引，理财产品作为较为稳定的负债端，可为股市提供了较为稳定的长期资金，同时，不设置理财产品销售起点金额也是进一步为投资者降低投资门槛。

新规提出，在非标债权投资限额管理方面，根据理财子公司特点，仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。

分析认为，在之前的商业银行理财新规中，规定商业银行理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点不超过理财产品净资产的35%，且不超过银行表内总资产的4%，并且规定如果投资同一融资客户的非标资产，不超过本行资本净额的10%。而对于银行子公司而言，仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%，限制条件在一定程度上有所放宽，给了银行子公司投资非标资产相对更多的余地。

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银行理财收益仍在“跌跌不休”。

普益标准监测数据显示，上周278家银行共发行了1479款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行银行数减少27家，产品发行量减少467款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.47%，较上期减少0.07个百分点。

就不同地区的银行理财收益率情况来看，上周仅7个省份的保本型银行理财产品收益率实现环比上涨，24个省份的保本型银行理财产品收益率环比下降;0个省份的非保本型银行理财产品收益率实现环比上涨，31个省份的非保本型银行理财产品收益率环比下降。

其中，保本类封闭式预期收益型人民币产品平均收益率排名靠前的省份为黑龙江、山西、吉林，分别为4.18%，4.15%，4.10%;非保本类封闭式预期收益型人民币产品平均收益率排名靠前的省份为天津、辽宁、广东，分别为4.51%、4.51%、4.50%。

此外，上周面向个人投资者的存续的开放式预期收益型理财产品共195027款，较前一周增加596款。其中，全开放式产品数量为144804款，较前一周增加1268款;半开放式产品为49620款，较前一周减少765款。上周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为6179款，较上期减少2819。其中，全开放式产品数量为3919款，较前一减少2099款;半开放式产品为2259款，较前一减少721款，收益率披露较为完整的产品共6170款。