融创收购万达文旅 无惧“跨界魔咒”？附万达公告全文

30日，标普全球评级公司发布报告表示，融创中国收购大连万达集团的文旅等业务，将在整合和成本的节约中，提高融创的运营效率。未来三年，此次收购金额约62.8亿元将通过现金分期支付;因此，对融创的杠杆的直接影响较小。

标普表示，在按比例合并的基础上，融创的债务与EBITDA比率在收购后将仅略微上升至6.1倍，该公司的收入增长、盈利能力和受控的土地收购将支持其在未来12个月中的去杠杆化。

观点地产新媒体查阅获悉，报告表示，融创的运营效率将受益于完全整合的运营和管理团队，包括2017年7月从万达收购的文旅业务组合。这笔交易使融创将目前万达文旅项目的品牌转变为自己的品牌。此外，还将终止之前商定的由融创支付给万达的130亿元人民币的品牌许可费，大大降低了成本。

因此标普预计，此类交易的规模不大可能改变融创的去杠杆化趋势。尽管融创于2018年前六个月，在土地和其他收购上花费了300亿元人民币，但杠杆率显著改善。截至2018年6月30日，其按比例合并后的债务与EBITDA比率从2017年底的15倍提高到7.2倍。

附公告全文：

2017年7月，万达与融创签订13个万达城项目收购合同，合同约定，收购后万达城冠名不变，项目仍由万达单方面设计、建设和管理。合同实际执行中发现，该合作模式确有诸多不便，项目规划、建设和运营管理与投资方一致，对项目发展才更为有利。

经双方友好协商，由融创出资收购万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司。万达将动用全部资源，全力支持融创收购但目前尚未开业的万达城项目顺利开业及运营。

万达一直看好中国文化旅游行业的发展前景，今后万达将继续投资文旅产业，保留文化旅游产业的骨干团队，重组文旅规划院、文旅建设中心和文旅管理公司。

万达今后将本着重资产、轻资产两条腿走路的方针，继续投资正在洽谈的一批万达文化旅游城项目，其中轻资产万达城将选择包括融创在内的多个投资方进行合作。

特此公告

大连万达集团股份有限公司

2018年10月29日