苹果股价暴跌 库克：苹果股票极具价值 将继续回购

苹果公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）发声，给大跌之后的苹果公司股票“打气”。

当地时间1月3日，据CNBC报道，苹果公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在接受采访时称，苹果确实拥有大量净额现金，并且相信苹果股票极具价值。他说，将根据一直以来的回购计划，继续回购公司股票。

提到苹果股票，有两个背景需要交代一下。

2018年前九个月，苹果公司回购629亿美元自身股票，至当年底，因为回购股票而招致逾90亿美元账面损失。

当地时间2019年1月2日，库克发布了致苹果投资者的一封信，信中苹果公司发布盈利预警称，由于新产品供应限制及新兴市场疲软，将下调2019财年第一财季的营收指引预期至840亿美元。这一预测不仅远低于华尔街预测，也低于苹果之前的预测下限。

受收入预估降低影响，当地时间2019年1月3日，苹果股价大跌9.96%至142.19美元（约合人民币975.71元），总市值缩水至6747.48亿美元（约合人民币46301.21亿元）。而苹果股价自2018年10月3日以来，累计跌幅已经接近40%，市值蒸发超过3500亿美元（约合人民币24017亿元）。

此外，在上述采访中，当记者问到苹果将如何有效利用1300亿美元的净额现金，是否会进行更大的收购交易，而不只是收购一些小公司时，库克回应道，“我们从未改变过对收购的看法，从没说过不能收购大公司或中型公司，也不是只能在某一个国家进行收购。我们总是从战略的角度看待它，看它能为客户做什么，为用户做什么。我们绝大多数员工都是技术人员，这会带来更好的用户体验。”

库克称，苹果会考察很多公司，包括非常大的公司。挑选了很久，目前还是没有找到合适的与苹果有交集的公司进行收购交易，但不会排除这种可能性。

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据《证券日报》报道，科技行业观察人士郎朗指出，一个季度有840亿美元的收入和200亿美元的净利润，苹果的基本面还是在的。

有分析也指出，以库存水准和现金转换等衡量标准来看，这家iPhone制造商应对市场下滑的能力仍比其他科技公司来得强，而这是个大问题。

值得注意的是，苹果库存水准已降到2017年6月来最低，包括比一年前降低19%。这意味苹果虽下调营收预测，但应对科技业景气下滑的准备度在业界却相对较佳。

苹果在科技业营运稳健度名列前茅，尚且面临严峻挑战，其他公司的处境就更令人担忧。

该分析指出，英特尔和三星电子的情况看来也不算太差。但三星的库存周转率、现金转换循环、存货转换现金数据都朝坏的方向走，特别是后两项现金流指标皆已升到历史高点，这并非好现象。

该分析还举例了一家中国智能手机制造商可能会陷入窘境。因为截至2018年9月底，该公司的库存水准已较6月底增加22%，与2017年12月份相比更是大增62%。

组装厂商面临的隐忧更大。鸿海（富士康）、和硕和纬创的客户涵盖大多数电子品牌大厂，包括苹果、Sony、任天堂、惠普（HP）和戴尔（Dell Technologies）。若把联想集团也加进来，持续攀升的库存就升得更高了，已达到当前全球经济大环境所无力支撑的水准，而这不能只以‘季节性库存累积’一语带过。

该分析认为，库存和现金转换数据反映的是过去的营运表现，但也可当净收益的领先指标来用，因为科技业一日千里，货架上久久未售出的产品将变得不值钱。倘若去年第4季和今年第1季的销售情况不足以合理化这些节节升高的库存水位，资产价值大幅减记必将接踵而至。

科技行业无疑面临“十年来最强劲的逆风”。苹果的大幅下跌背后，是美股科技股整体表现不佳。相比2018年8月底，亚马逊、谷歌母公司字母表、facebook市值缩水都超过20%，微软市值缩水13%。

郎朗也不认为，微软、亚马逊的云和AI业务能支撑那么高的市值，“这个泡沫比苹果要大。”

不过，中国的情况或许能给市场带来一点心安。第一手机研究院院长孙燕飚在与记者交流时认为，从手机行业来说，现在厂商的库存管理都特别严格，据其了解，苹果因为销量不畅，的确是有一些库存，不过其他厂家在加速新品的推进速度，没什么太大的库存问题。华为、小米、OPPO和vivo现在都在征战全球，它们库存的增长是一个合理的增长，是跟营收和销量增长成正比的。

不过，虽然孙燕飚不认为产业链现在有库存问题，但他承认行业现在的确产能过剩严重。