短债基金延续火爆 短债基金有哪些风险？

短债基金有哪些风险?

短债基金风险性分析一:产品性质

短债基金和货币基金一样都属于基金产品，除了保本基金之外，基金产品都是不保本的，净值每天也都在变化，短债基金也是一样。短债基金本身属于债券基金，80%的基金资产要投资于债券，而货币基金主要投资存款、存单等流动性更好的品种，所以短债基金的风险要高一些。

短债基金风险性分析二：投资范围

短债基金80%的基金资产要投资于债券，而且债券剩余期限的限制比货币基金投资品种要宽松一些，债券期限越长，收益更高，风险也大一些，因此从投资范围来看，短债基金的风险性比货币基金稍微高一些，属于中低风险。

短债基金风险性分析三：历史表现

根据数据统计，目前市场上的短债基金大概有19只。从这19只短债基金的历史表现来看，基金净值回撤的幅度都不大，净值波动幅度较小，收益比较稳健。从短债基金的历史表现来看，其风险还是比较可控的。

短债基金延续火爆 近一周新成立产品吸金百亿

去年下半年以来，由于股市调整、货币基金发展受限，作为“超级货币基金”的短债基金迅速蹿红，去年底就诞生了4只百亿基金，整体规模突破千亿。新年伊始，短债市场销量延续火爆，近一周新成立7只短债基金揽金近百亿，实现公募新基金发行的“开门红”。

近一周新成立短债

基金募集规模近百亿

近日，多家基金管理人发布短债基金成立公告，去年一度火热的短债基金继续保持强大的“吸金”能力。1月22日，山西证券发布山西证券超短债基金合同生效公告，该基金成功募集4.06亿元，有效认购户数1336户。同日，财通资管鸿运中短债基金也宣告成立，该基金10天认购期内合计募集36.87亿份，有效认购户数更是高达6929户。

截至1月23日，近一周(1月17日至1月23日)，共有创金合信基金、永赢基金、富国基金、广发基金、汇添富基金以及财通证券资管、山西证券等资管机构陆续发行了7只短债基金，合计募集规模高达99.16亿元，其中，富国基金旗下的富国短债基金更是募集了41.11亿元，成为今年以来发行规模最大的基金。

从整体数据看，今年新成立的33只新基金合计募集规模为252.36亿元，其中，短债基金募集规模占比就接近40%，成为开年募集金额最多的基金细分类型。

谈及资金端对短债基金的需求，北京一家大型公募短债基金经理分析，去年下半年以来，市场资金面逐渐从紧张转向宽松，短券的利率出现大幅下行，叠加监管层对货币基金久期、底层资产配置限制增多，短债基金作为货币基金的替代性品种开始大发展。从短债和货币基金的产品特点看，短债基金的久期空间更大，杠杆最大可以放大到140%，投资限制也更少，因此，短债的收益弹性也更高，体现了比货币基金更好的赚钱效应。

“短债基金吸引的很多是与货币基金有类似风险偏好的资金，”该基金经理称，“在去年股市调整加剧、投资者风险偏好降台阶，而货币基金又受到严格约束的情况下，短债基金开始大爆发。今年货币政策边际继续宽松，货币基金收益率仍会有整体性的下行，短债基金的收益优势仍然是存在的。”

去年底短债基金

规模突破1000亿

事实上，自从去年货币基金规模受限、收益率下行，短债基金作为替代性理财产品开始迅速蹿红。

近期披露的基金2018年四季报数据显示，截至2018年底，市场上已有的27只短债基金(A、C份额合并计算)合计规模已经突破1000亿元关口，达到1062.07亿元，是2017年底112.59亿元规模的9.43倍。

在去年大量资金的涌入下，不少规模偏小的短债基金规模迅速扩容，截至2018年四季度，有4只短债基金规模突破百亿元。其中，成立时间最早的嘉实超短债以250.95亿元规模居首，远远超过其他短债基金;平安短债、广发安泽短债规模也站上100亿元关口，规模同比皆出现数倍甚至数十倍的增长。

总体来看，十大短债基金合计规模为901.8亿元，在全部短债基金规模中占比达到84.81%，呈现了“强者恒强”和流动性集中的趋势。

截至1月23日，目前已经有25家公募合计布局了30只短债基金，创金合信、广发、汇添富、易方达、银华等5家公募旗下短债基金数量皆超过2只。

在业内人士看来，作为货币基金和银行理财资金的替代性品种，短债基金未来仍将面临继续扩容的发展格局。

北京一位债券型基金经理认为，短债基金对银行等机构资金而言性价比并不高，因此，短债基金的投资者主要是散户，分流了一部分银行理财资金和散户的流动性管理需求。

“像货币基金一样，无论资金面宽松，还是资金面紧张，投资者的流动性管理的需求都是一直存在的。即便债市出现超预期调整，由于短债基金久期短、防御性强、回撤可控，又在监管对货币基金规模的限制下，短债基金市场有望继续扩容。”该基金经理称。