美团将于3月解禁近27亿股B类股 2019年将重点布局B端

据香港东方日报报道，据美团招股书，美团于3月解禁的B类股近27亿股，以美团上周五（1月25日）收盘价计算，该批解禁股份市值逾1200亿港元。

为了筹集资金及提高公司估值，新经济公司在上市前进行多轮融资，引入大批上市前投资者，大部分设有6个月的禁售期，较控股股东1年禁售期为短。再者，该些股份股权分散，没有单一股东持有绝对控股权，故禁售期结束对新经济公司短期股价来说是一个考验。

美团是由美团网及大众点评合并而成，这两家公司在合并前，曾前后发行优先股换取资金，合并后也曾进行两轮融资，合计共15轮。计及在上市时所引入的基础投资者所持有的股份，受禁售期限制的B类普通股份（即一票一股股份）多达26.83亿股，并将于今年3月20日解禁。以上周五收盘价47.85港元计算，这些股份的市值将超过1200亿港元。

有基金界人士认为，解禁后的股权更替，有人离场就有人入场，对于股票交易来说是业内常态，不应过分解读。他坦言，上市前投资者持股成本太低，加上多为私募基金，有基金到期的压力，若他们减持，对股价造成一定影响。不过，他们沽出股份，换成机构投资者持有，对未来的股价表现将是非常正面。

他又认为，上市时认购的基础投资者出售股份机会不大，因为基投即是公司上市后的战略投资者，而在入股前必会审慎考虑该公司的投资前景，通常会长线持有。

投行看法不一

不过，投行对美团前景的看法不一。瑞信给予美团点评‘跑赢大市’投资评级，目标价54港元。该行指，虽然价格战加剧或在短期内损害公司的变现能力，但竞争格局不会造成重大变化。又预期美团能维持其市场份额（去年第3季的市占率为60%）。长远而言，透过其新业务及其他早期投资，公司有望利用其庞大的用户群实现变现。

瑞信预计，美团2018年至2020年的平台整体交易额及收入的年复合增长率分别为33%及43%，公司2020年度的经调整净利润为80亿元人民币。由于餐饮外卖业务规模扩大，公司将会在2020年达到收支平衡。

大和资本却看淡，并给予评级“跑输大市”，目标价40港元。该行认为，同业竞争或会拖慢美团扭亏为盈的步伐，预计2020年盈利或面临下行风险。

美团外卖2019计划

在2019美团外卖产业大会上，美团点评到家事业群总裁王莆中透露，美团在2018年及以前都在重点满足消费者的需求，在2019年将重点布局B端。“美团外卖的10000名员工的重心，会从消费者转向商家，从满足消费者需求转向做好商家的，2019年将投入110亿，深入产业，助力商家升级。”

王莆中介绍，这110亿投入是计算出来的，不是单纯的补贴。他说道这针对商家端的110亿投入具体用处，将在四个方面：行业营销、数字化升级、供应链服务、商户奖励等。

在谈到外卖及本地生活行业竞争的时候，王莆中认为：“建设比竞争更重要，平台应该有担当担起这份责任。”同时，王莆中公布了美团外卖经济体的整体情况，其中有360万年度活跃商家，3亿年度交易用户日订单超过2400万，日活60万以上的骑手，组成了一个服务用户、商家、骑手的平台。

他强调，王兴一直认为，用户在生活中的每次消费，其实都是在投票。目前国内外卖市场的需求仍在不断增长，用户的每次下单消费，对平台而言都是一次投票。