美联储将结束缩表 对贵金属投资会产生什么样的影响？

美联储正在考虑提早结束资产负债表缩减计划。美联储坚称，这对市场几乎没有影响，但这种假设在10月份被证明是错误的。当时该计划达到了每月削减500亿美元的最大上限，股票遭到抛售。如果美联储确实计划放缓或结束资产负债表缩减计划，这将是美联储政策逆转的第一个迹象。这对整个市场，尤其是贵金属市场来说，将是一个极其重要的信息。

其他国家的央行已经发出信号，表示将再次启动货币宽松政策，其中最引人注目的是中国央行和欧洲央行，而日本央行也在继续其量化宽松计划。

那么，为什么美联储会在全球央行重新开始释放流动性的同时改变路线呢?因为债务繁重的全球经济显然正在放缓，而维持市场运转的唯一办法是继续印钞。上个季度，全球央行的流动性变为负值，股市因此遭受重创。如果没有流动性，美国和全球股市将会崩溃。股票市场占据美国GDP的150%，资本利得和对个人退休账户的税收对联邦税收收入至关重要，尤其是在美国预算激增的时候。因财政赤字上升国债发行飙升，同时美联储和外国央行的对国债需求减少，比如中国在过去的五个月一直在出售国债，目前国债持有量已经达到了2017年5月以来的最低位置。因此美国国债收益率将上升，从而进一步提高美国财政压力，因为利息成本更大了。简单地说，如果股市不上涨、收益率不下降，美国政府就有资不抵债的风险。因此，美联储的政策逆转是不可避免的。

标普500指数较低点上涨逾300点，并因美联储鸽派言论而上涨。那么，为什么要谈论结束资产负债表缩减计划呢?分析师认为有两个原因。首先，美联储希望再加息几次，并且知道他们要冒着股市再次下跌或债券收益率上升风险，同时降低资产负债表的规模。其次，这只是为了推高股价而进行的偏鸽派的言论。美联储总是“行动胜于空谈”。

假设美联储将在本周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上宣布提早结束资产负债表缩减计划，这对股市、债市和贵金属来说是十分积极的，但至少在短期内对美元来说是一场灾难。

分析师指出，目前的风险在于许多乐观情绪已经被包含在价格中，市场可能会对美联储的实际作为感到失望。

例如，如果美联储宣布资产负债表计划将继续，但可能随时终止该计划，那会怎样?或者，计划将结束，但要到今年年底。另外，如果市场对资产负债表计划的消息感到满意了，但美联储重新表示将再加息几次?

最后，分析师强调，目前投资者应密切关注美联储到底宣布了什么，分析师非常怀疑美联储是否已经结束加息。分析师预计黄金在上涨至1300-1318之间，白银在超过16.00之前可能会出现一些回调。