广州万隆：资金情绪强势 持股待涨 市场观点可能存在偏差

一、市场观点可能存在偏差

指数午盘之后再次强势上涨，短暂休整之后快速强势拉升，表明资金情绪强势。短期行情由资金情绪主导，仍有望维持资金情绪驱动下反弹机会。

二、偏差分析

指数在震荡整理三个交易日之后，指数在今天午盘之后再度强势拉升。只是休整了短短三个交易日，指数就再度强势拉升，验证了我们前期提出的中级行情强势的观点。上周观点中我们提到，资金介入级别为过去一年以来最强阶段，且比2018年10月中下旬抄底的资金还要强势。因此我们认为当前的这一波中级行情大概率将会突破2018年10月份以来形成的区间震荡运行格局。

回顾行情，布局型资金在春节小长假之前已经成功大幅收集大量筹码，这是指数在利空出尽之后强势二次反弹的基础。从技术分析的角度来看，由于股权质押强平、商誉减值、资管新规等导致行情持续下跌一整年，大量的恐慌资金已经出逃观望。因此，当行情反弹启动之后，这类资金必然会在反弹初期踏空。而上周资金放量介入，明显增强了市场的信心，业绩考核下，踏空资金只能被迫追高进场。这就是当前行情资金再次合力的主要行为机制。

整体上来看，我们的观点认为，行情在疑虑中上涨，目前谨慎类(前期空仓观望)的资金已经回流做多，与主导资市场的配置型资金形成了阶段性合力做多的资金共振特征，因此短期的角度来看我们认为行情仍有望延续阶段性强势的。但中期的角度来看，由于整体市场资金生态仍是存量博弈，因此中期行情方面，我们认为估值修复之后仍然是震荡整理行情。

北京和聚投资：市场迎来大幅偏离后的修复性机会

2月22日，北京和聚投资在接受中国证券报记者采访时表示，当前市场迎来大幅偏离后的修复性机会。相较于2019年1月结构性反弹中的外热内冷，2月以来内资接力。这主要因为国内政策持续发力，A股越过商誉“雷区”后，利空落地带动风险偏好修复。北京和聚投资同时也认为，大级别的反转尚需时日，中期仍以防守反击为主。

北京和聚投资表示，2019年将进一步聚焦景气板块、强势企业和超跌个股，在局部确保研究优势，力争在个别板块方面实现突破。据中国证券报记者了解，北京和聚投资目前维持六成中性仓位，其中多仓自年初以来小幅增加，重点看好化工大炼化、建筑装饰、机械设备等。