增值税下调 对这些行业有影响 有什么样的影响？

2018年5月税率调整后，通信行业等制造业受益明显

目前我国增值税税率分为16%、10%和6%三档，其中，适用于16%这一档增值税率的行业主要有制造业、批发和零售业、租赁和商务服务业、采矿业等。据全国税务工作会议透露，2018年5月1日起实施的增值税三项改革平稳有序推进，5-12月降低增值税税率减税2980亿元，其中，制造业减税规模排在首位，5至10月，制造业累计减税户数246万户，实现净减税714.5亿元，占税率降低带来总减税金额的39.8%，整体受益明显。根据申万行业分类，通信行业110家上市公司中有78家适用16%的税率，31家公司归属于证监会行业分类中的“信息传输、软件和信息技术服务业”或“科学研究和技术服务业”，适用6%的税率。增值税是价外税，不反映在企业利润表的营业收入中。由于我国商品销售多以含税价报价，假设最终商品售价不变，则增值税减税的收益可形成企业税前所得。

增值税调整对企业盈利产生间接影响

增值税是价外税，不反映在企业利润表的营业收入中。由于我国商品销售多以含税价报价，假设最终商品售价(含税价)不变，不影响产品供求关系，则增值税减税的收益可形成企业税前所得，从而影响企业盈利。实际中这一影响还与多方面因素有关，如上下游产业间的议价能力的差异会导致增值税调整对不同企业盈利产生不同影响、增值税调整能通过附加费和所得税费对企业盈利产生间接影响。

通信行业上市公司税前利润对增值税率下调的敏感性测算

假设其他条件不变，若税率下调1%/2%/3%，则增值税纳税额降低约6.25%/12.5%/18.75%。(计算实际税后影响额时还应考虑到税费附加约10%。)根据教育费附加倒推增值税发生额，当期增值税实际发生额=教育费附加÷3%-营业税-消费税。增值税下调1%增厚税前利润(制造业)=当期增值税实际发生额x(1%/16%)x1.1注：公式中乘以1.1是因为增值税减税的同时税费附加同时减少。以2017年数据为基，则通信行业中增厚利润绝对值较大的上市公司包括中兴通讯、亨通光电、信威集团、中天科技、星网锐捷、海能达、烽火通信、特发信息、通鼎互联和瑞斯康达。增厚利润幅度较大的上市公司主要是汇源通信、天喻信息、奥维通信、海能达、日海智能、共进股份、亿通科技、东信和平、华脉科技、中兴通讯。根据以上测算结果，结合增值税率下调增厚税前利润的绝对值和相对值，建议重点关注中兴通讯、日海智能、烽火通信、星网锐捷、中天科技等通信行业标的。