2月私募基金管理规模相比1月转降为升

3月19日，中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)发布的数据显示，2019年2月，虽然私募基金管理人数量有所下滑，但备案的私募基金数量持续增加，私募基金管理规模相比1月转降为升。

截至2月底，已登记私募基金管理人24380家，较上月存量机构减少78家，环比下降0.32%;已备案私募基金75222只，较上月增加44只，环比增长0.06%;管理基金规模12.77万亿元，较上月增加319.70亿元，环比增长0.25%。私募基金管理人员工总人数24.29万人，较上月减少1470人，环比下降0.60%。

分类型来看，截至2月底，私募证券投资基金管理人，私募股权、创业投资基金管理人及其他私募投资基金管理人的登记数量均较上月有所减少。其中，私募证券投资基金管理人8965家，环比减少32家;私募股权、创业投资基金管理人14647家，环比减少38家;其他私募投资基金管理人765家，环比减少11家。

值得一提的是，首批3家私募资产配置类管理人在2月获批，分别为中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司、珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司，其中前两家为原管理人类型变更，最后一家为新申请管理人。

截至2月底，私募证券投资基金和其他私募投资基金的规模持续萎缩，其中已备案私募证券投资基金35859只，基金规模2.12万亿元，较上月减少105.41亿元，减少0.50%;其他私募投资基金5124只，基金规模1.85万亿元，较上月减少63.35亿元，减少0.34%。而私募股权、创业投资基金的规模仍保持增长势头，其中已备案私募股权投资基金27481只，基金规模7.88万亿元，较上月增加332.98亿元，增长0.42%;创业投资基金6758只，基金规模0.93万亿元，较上月增加155.47亿元，增长1.69%。

随着2019年资本市场回暖，50亿元以上私募基金管理人的数量也有所上升。截至2月底，已登记私募基金管理人管理规模在100亿元及以上的有240家，比1月增加1家;管理规模在50亿-100亿元的有276家，比1月增加6家。

但与此同时，有管理规模的私募基金管理人数量有所减少，截至2月底共21388家，比上月的21456家减少了68家。不过平均管理规模有所上升，据统计，1月底已登记私募基金管理人的平均管理规模为5.94亿元，而2月底这一数据升至5.97亿元。

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随着市场进入一二季度转换节点，年报披露也进入高峰期。公募投研人士指出，年报业绩是重要的布局参考，但权益投资会更偏重市场预期。综合过往业绩和未来预期两方面，受益科创板政策利好的科技股和券商股仍是接下来的重点布局方向。

去年公司盈利保持稳定

Wind数据显示，截至3月19日下午，两市共有1975家公司披露2018年业绩。整体上看，1975家公司去年累计实现营收14.91万亿元，与2017年的12.80万亿元相比上涨16.48%;同时累计实现盈利规模1.21万亿元，与2017年的1.24万亿元基本持平。

“整体看，A股2018年盈利情况波动不大。但是，产业‘护城河’较大的传统行业业绩基本能维持正增长，主要以传统的一线蓝筹为主。”华南某公募分析人士对记者表示。Wind数据显示，截至3月19日下午，上述1975家公司中有1159家公司去年盈利实现正增长，在行业分布上，这些公司主要集中在化工、机械设备、计算机、医药、建筑材料等行业，以传统行业居多。

上述公募投研人士对记者表示：“年报业绩是重要参考，但权益投资更多是往前看，偏重未来的市场预期，业绩对公募的参考意义要分板块而定。”该投研人士同时也表示：“今年以来市场持续反弹，本质上是市场出于未来信心的提升所进行的估值修复。但是，2019年全球经济依然复苏乏力，在这一背景下，国内经济依然有下行压力。因此，接下来的市场布局依然偏重未来预期。”

布局政策利好板块

“在经济维持现状情况下，消费股的估值修复趋势很难持续。因此，从政策预期上看，符合趋势的依然是科技股和券商股。科创板的战略布局，才是后续释放政策利好的源泉所在，也是最容易产生投资机会的地方。”上述投研人士指出，去年底公募偏悲观，大幅降低仓位，今年春节前市场走得慢也在犹豫没有“上车”，因此目前权益类基金涨幅整体没有大幅跑赢指数，“但随着市场反弹的持续，公募资金已在陆陆续续‘上车’。”

“虽然行情是轮动的，但有产业政策预期推动的行业，如芯片、人工智能、5G、特高压、新能源汽车等板块，依然会是今年的布局重点。”前述华南某公募分析人士则指出，接下来的布局会在相关行业中精选一到两个，持续加仓小部分标的，“中途尽量不要频繁进出，追涨杀跌容易踏空。另外，不具备业绩基本面支撑的个股，可以选择避开。”

值得一提的是，在政策预期方面，上述分析人士还提到，今年有望进行更大规模的减税降费，减税降费红利近两万亿元。具体来看，从今年4月1日和5月1日起，将分别下调增值税和社保费率，如果减税降费的措施能真正落实，预计会促进上市公司的整体利润大幅上升，这也是构成利好预期的一部分。