腾讯2018年财报营收净利不及市场预期 游戏业务增长乏力 QQ年轻用户月活粘性增加

3月21日，腾讯发布2018年财报，未经审核的第四季度综合业绩也有发布。数据显示，2018年腾讯收入为3127亿元，同比增长32%，净利润为775亿元，同比增长19%。

2018年腾讯营收和净利润增长双双不及2017年，尤其是净利润增幅，自3Q大战以来再次跌至20%以下，较2017年下滑24个百分点，不及市场预期。

另外，财报显示，QQ智能终端月活跃账户数同比增长2.5%至6.998亿。

21岁或以下用户的智能终端月活跃账户数同比增长13%。QQ通过增强视频录制及信息流功能，进一步增加了年轻用户的黏性：以AI辅助的视频聊天滤镜及贴纸，使年轻用户分享的短视频及小视频流量同比增长逾50%;QQ看点现已成为广受年轻用户欢迎的信息流服务，其每日视频播放量同比增长逾300%。

记者对比历年腾讯财报发现，2010-2017年，腾讯的营收和净利润从未停止增长。八年中腾讯收入增幅低于45%的年份只有三年，年度净利润增幅则均在19%以上(含19%)。

具体到2018年四季度，腾讯收入为849亿元，同比增长28%，市场预期为833.8亿元;净利润为197.3亿元，同比增长13%，市场预期为188.5亿元。

从业务板块来看，这与其“现金牛”业务游戏增长乏力有关。2018年腾讯最大的营收板块依然是增值服务，收入为1766亿元，同比增长15%。网络游戏贡献了增值服务58.9%的收入，为1040亿元，但增幅从2017年的32%跌至2018年的6%。按季度业绩来看，腾讯2018年四季度网络游戏收入为242亿元，较2017年同期下降1%，环比下降6%。

其实在整个2018年，腾讯网络游戏一直表现平平。除了2018年一季度实现同比增长26%之外，增幅再未超过6%，并在2018年三季度、四季度出现了同比下滑4%和1%的情况。

业内人士普遍认为，这是由于2018年网络游戏版号暂停的影响。对于腾讯业绩的增幅下滑，艾媒咨询CEO张毅表示，“不能全部归因于转型，腾讯之前的利润太依赖于游戏，尤其是一两款游戏，任何一个公司太依赖于几款能看到生命周期的产品，都是很危险的”。