产业链还有待成熟 三大运营商慎对5G投资

近日，中国移动发布了截至2018年12月31日的全年业绩。2018年，中国移动全年营运收入达到7368亿元人民币，同比增长1.8%，其中通信服务收入达到人民币6709亿元，增长3.7%。股东应占利润达到1178亿元，每股盈利为5.75元，同比增长3.1%。

近期，三大运营商都表示，将根据今年规模试验的结果再决定明年是否扩大投资。继中国联通表示谨慎进行5G投资，中国电信认为5G产业链仍有待成熟后，中国最大移动运营商中国移动在21日表示，今年务实、审慎地推进5G网络建设。

5G投资谨慎

5G的发展实现了从移动互联网扩展到物联网的阶段，但是巨大机会背后也有不少挑战。中国联通董事长王晓初指出，“5G的G是机会的机，5是让你捂紧口袋，首先想明白5G需要巨大投资。和4G、3G、2G完全不同状态，投资巨大。”

中国联通预计，2019年的资本开支为580亿元人民币，其中60亿到80亿元用于5G投资。

这一投资是否过于保守?王晓初解释称，这一目标指引是根据目前全球5G的进展情况制定的，如果可以给所有股东带来价值，也会在今年下半年调整资本支出以吸引市场需求。他认为，对于5G投资应该更谨慎，虽然规模重要，但更会注重回报。

与中国联通相比，中国电信的5G开支更高一些。如果不考虑5G，2019年中国电信的资本支出预算为690亿元;如果包含5G投资，资本开支为780亿元左右。

中国电信执行董事、总裁兼首席运营官柯瑞文在2018年财报发布会上表示：“今年我们安排90亿进行规模试验，下一步会根据试验情况、牌照发放情况和产业链成熟程度再决定是否进一步扩大或推进商用。”

与前两者不同，中国移动并未明确公布今年5G的投资，只表示“5G发展目标是基站的建设和规模投入要保持行业领先”。中国移动称，2019年将坚持精准投资，预计资本开支为1499亿元。

在随后的财报会上，中国移动执行董事、副总经理兼财务总监董昕表示，“1499亿元在总体策划上包含了少量5G试验网的投资”。

他也指出，中国移动关注到产业成熟度问题和社会对5G需求比较旺盛，接下来会和设备供应商及研发机构加速推动5G产业的成熟。

对于今年5G下一步的发展，董昕表示：“在总体尤其是5G无线侧的网络投入方面，我们会在部分城市内推动试商用。随着投入规模增加，我们的投资预计会有所增加。但是从长远发展的角度看，我们投资的总规模应该低于2018年。”

5G网络部署策略调整

按照3GPP规划，5G网络部署分为NSA(非独立组网)和SA(独立组网)两种。其中，NSA是一种过渡方案，依托4G基站和核心网工作，而SA的核心网是一个全新网络架构，能充分发挥5G的能力，但是投资更大，网络建设需要时间更久。

对于5G的组网方式，三大运营商都表示，以SA作为目标架构，同步推进NSA和SA发展;而此前，中国运营商更重视SA模式。

SA的优点是可以在提供高性能的前提下，形成较大的规模经济性，并且避免了与LTE网络整合过程中可能会出现的互操作复杂等问题，但在早期商业化阶段，SA的方式成本相对较高。

柯瑞文指出，5G跟4G不一样，“我们在推5G的时候，不像4G前面有产业链相对成熟，其他运营商建网、运行和发展的经验，所以5G我们要认真把握。比如说关于SA和NSA的问题，如果不讨论规模试验去验证、实践，简单地说投SA、NSA都有一定风险。”

中国移动一业务负责人告诉记者，中国移动会在一些地方试点SA，但何时能启动规模部署仍未知，“要看它的成熟程度，我们希望还是能尽快”。而从此前更重视SA模式组网到目前先启动NSA的转变，该业务负责人表示：“还是综合考虑了SA的成熟进度，以及市场的竞争需要。”

目前，虽然各地围绕5G的项目遍地开花，但实际上运营商基本上都处于试验阶段，网络通信功能和应用场景都还在做实验。5G真正的规模能有多大，是不是能够短时间内找到业务模式?目前还很难下定论。

5g概念股龙头有哪些?

吴通通讯：公司是国内领先的通信射频连接系统专业供应商。专业从事无线通信射频连接系统、光纤连接产品的研发、生产及销售，产品主要为无线通信射频连接系统和光纤连接产品两大类。

烽火通信：是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商，国家科技部认定的国内光通信领域唯一的“863”计划成果产业化基地、“武汉.中国光谷”龙头企业之一。公司掌握了大批光通信领域核心技术，参与制定国家标准和行业标准200多项。

三维通信：是专业提供无线产品和网络覆盖解决方案的国家重点高新技术企业和软件企业。公司致力于为客户提供无线网络延伸覆盖、网络优化以及无线系统综合解决方案，跨越WCDMA、TD-SCDMA、GSM、CDMA等多个网络平台。

亿阳信通：主要从事电信管理软件、信息安全、增值业务、智能交通等方面的行业应用软件开发、解决方案提供和技术服务，是中国最大的应用软件开发和集成商之一。

世纪鼎利:是一家为移动通信运营商、系统设备提供商、第三方咨询服务公司提供无线网络测试、优化、规划工具等软件产品以及提供网络规划、优化、评估等技术服务的高科技企业。