“脱胎换骨”的油气改革！油气进口商今年有望“减负”400亿

增值税改革新政4月1日起施行

受增值税改革新政影响，今年中国油气进口企业税负有望大幅降低。在日前召开的第24届中国LPG会议上，广州海关统计处主任科员魏伟生表示，以2018年油气进口量为基准测算，预计2019年中国油气产品进口商总体税负有望降低400亿元以上。

3月21日，财政部发布公告称，为贯彻落实中央决策部署，推进增值税实质性减税，财政部、国家税务总局和海关总署联合发布2019年增值税改革相关政策。受政策影响，2019年4月1日起，进口原油和成品油增值税率从16%降低到13%，液化天然气(LNG)和液化石油气(LPG)增值税率从10%降至9%。

据海关总署数据，2018年中国油气产品合计进口量6.1亿吨，同比增加12.8%。与此同时，油气进口价值成本也在增长。海关总署数据显示，2018年中国油气进口总价值2.05万亿元，同比增长43.5%，占同期全国进口总值的近1/7。

“2018年，国内原油月度进口均价为每吨3440元，同比上涨30%;进口天然气平均价格为每吨3472.3元，同比上涨37.9%。”魏伟生表示，在油气进口价值成本高涨的背景下，减税降费政策的实施将降低油气进口企业成本。未来，国内有望推行更大力度的减税降费。

魏伟生还表示：“2019年，国内油气产品整体进口量仍将保持增长，但增速将有所放缓。这是根据中国海关进口的历史数据，采用月度趋势回归分析方法进行的预测。”据他预测，今年原油进口量将同比增长约10%，达到5.1亿吨左右;天然气进口量将增长约30%，接近1.2亿吨;成品油进口量将增长10%，至3700万吨左右;LPG进口量将增长4%左右，至2050万吨左右。

此前中金公司曾预计，油气增值税税率下调有望在2019年给石油全产业链直接带来265亿元的成本节省，给天然气全产业链直接带来49亿元的成本节省，油气勘探开发商以及油气管道运营商有望成为主要受益者。

“脱胎换骨”的油气改革

3月19日，中央全面深化改革委员会第七次会议审议通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，一度迟滞的油气产业改革被再次踩下油门，独立的石油天然气管网公司呼之欲出。

此前的2月27日，国务院印发《关于取消和下放一批行政许可事项的决定》(国发〔2019〕6号)，取消“石油天然气(含煤层气)对外合作项目总体开发方案审批”事项。

由此，中国以中石油、中石化、中海油、延长石油等国有企业为主体的油气勘探格局将被逐步打破，对外油气合作项目的开发积极性及进度将进一步大幅提升。

油气勘探新“浪潮”

3月23日发布的《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书(2018—2019)》(下称“《蓝皮书》”)显示，2018年，中国原油产量连续第3年下滑至1.89亿吨;原油净进口量达4.6亿吨，与上年相比增长10.9%;原油加工量和石油表观消费量双破6亿吨，石油对外的依存度逼近70%。

《蓝皮书》显示，中国的天然气消费同样继续保持强劲增长，2018年，中国进口天然气消费9038.5万吨，同比增长31.9%，对外依存度进一步升至45.3%。

中国在继2017年成为世界最大原油进口国之后，2018年又超过日本，成为世界最大的天然气进口国。

《蓝皮书》预计，2019年，中国天然气的进口量会达到1430亿立方米，天然气对外依存度将增至46.4%;2019年，中国石油需求增速将小幅回落，原油进口将继续增长，原油对外依存度将逼近72%。

对此，2018年，国务院发布的《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》中提出，各油气企业要全面增加国内勘探开发资金和工作量的投入，确保完成国家规划部署的各项目标任务。

陕天然气主要负责陕西全省天然气长输管网的规划、建设、运营和管理，在陕西省天然气长输供应领域居于区域垄断地位，目前，公司已建成天然气长输管道及支专线33条，总里程超过3400公里，具备165亿立方米的年输气能力。随着天然气消费量的增长，公司的业绩将得以提升。

2018年业绩快报显示，陕天然气全年实现营业收入90亿元，较上年增长17.75%;归母净利润达4.09亿元，较上年同期增长3.51%;基本每股收益为0.37元。此外，在2019年，公司拟对输气管线折旧年限由20年变更为30年，公司表示，变更后预计将增加归属于母公司所有者的净利润为1.5亿元。

另一方面，中国石油2018年在准噶尔盆地沙湾凹陷风险勘探获重大发现，意味着继玛湖十亿吨级油田后，新疆油田有望再获得一个新的大油田。此外，中国石油在塔里木盆地、四川盆地也相继取得油气勘探新突破，并在鄂尔多斯、柴达木、渤海湾和松辽盆地精细勘探发现和落实了一批规模储量。

中国海洋石油2018年业绩报告显示，公司全年油气净产量达475百万桶油当量，年内共获得17个商业发现，成功评价了17个含油气构造。其中，在国内，中国海洋石油成功评价了包括渤中19-6和渤中29-6在内的多个大中型优质整装油气田，在海外的圭亚那Stabroek区块获得5个世界级新发现。中国海洋石油全年储量替代率达126%，储量寿命进一步提升至10.5年。截至2018年年底，中国海洋石油净证实储量达49.6亿桶油当量，创历史新高，确定天然气探明地质储量超过1000亿立方米。

在政策、资金等各方因素的助推下，中国油气勘探行业正面临着全新的格局。

炼化结构过剩

从下游企业来看，炼油产业突出存在着结构性过剩的问题，炼化企业发展呈现分化。

《蓝皮书》数据显示，2018年，中国原油加工量首破6亿吨大关，达到6.06亿吨，同比增长6.7%;成品油产量3.6亿吨，增长3.6%;成品油净出口量再创新高，达到4608万吨，与上年相比增长12.8%。

随着各地企业大型炼化项目的相继投产，落后产能的淘汰速度与幅度却并不及预期。

据《2018年国内外油气行业发展报告》，全国原油一次加工能力净增2225万吨/年，超过全球净增能力的50%，总炼能增至8.3亿吨/年，全国炼厂平均开工率72.9%，为全球最低;三大油品净出口量首破4000万吨大关，同比增长12.4%。报告称，2019年全国原油一次加工能力净增3200万吨/年，全国炼油总能力将达到8.63亿吨/年，过剩能力达到1.2亿吨/年。

作为油气工程建设龙头企业，中油工程2018年上半年实现营收213.92亿元，同比增长12.47%。公司称，增长的主要原因是与上年同期相比完成的工作量增加。同期，中油工程主营业务实现收入212.56亿元，同比增长12.42%，其中管道与储运工程业务实现主营业务收入55.52亿元，同比下降26.98%。2018年上半年，中油工程实现归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比下降79.35%。对于净利润的下降，公司称主要原因是：报告期内，中油工程2016年左右签订的部分合同处于执行高峰期，彼时受国际油价的影响，业主投资意愿未根本性改善，加之工程建设市场竞争激烈，签订的合同毛利率水平较低，致使报告期内在执行的部分合同毛利减少。2018年上半年，中油工程毛利率为7.33%，同比下降3.54个百分点，其中管道与储运工程业务毛利率5.56%，同比下降3.78个百分点。

海油工程2018年实现营收110.52亿元，同比增长7.8%;实现归母净利润7978万元，同比下降83.75%。公司称，营收增长的主要原因是新签订单的增厚带动了工作量提升，而净利润下滑的原因是2018年全球海洋油气工程服务价格水平仍处于低位。分地区来看，2018年，公司国内营收为80.6亿元，同比增长68.4%;海外营收为29.3亿元，同比下滑45.9%，主要是2017年Yamal项目贡献的35.1亿元收入抬高基数所致。

管网独立助推改革

在中央全面深化改革委员会3月19日通过《石油天然气管网运营机制改革实施意见》之前，国务院国资委主任肖亚庆在十三届全国人大二次会议上答记者问时曾同样明确道，油气领域将会是重点改革方向，2019年，国资委要以组建管道公司为契机，深化油气领域改革。

从全产业链角度分析，管网有其自然垄断的属性，在油气产业链中的位置更为关键。

事实上，各大油气巨头主导了干线管道建设，但管网间却无法互联互通，各省管网处于条块分割状态，区域垄断特征十分明显。由此看来，日前提出推行的管网独立政策将在油气改革进程中起到关键性的推动作用。

据《中长期油气管网规划》，至2025年，中国天然气管网里程将达到16.3万公里，基本建成天然气管道全国基础网络，50万人口以上的城市基本接入天然气管网，全国城镇用气人口达到5.5亿。

《天然气发展十三五规划》提及，到2020年全国干线管道总里程将达到10.4万公里，干线输气能力超过4000亿立方米/年，管道总里程年均增速为10.2%。但现实中，因受到2014年、2015年天然气消费增速下降及“管网剥离”预期的影响，截至2018年年底，全国已建成投产的天然气长输管道为7.6万千米，干线管道总输气能力约为3500亿立方米/年，2015-2018年的年均增速仅为5.9%。数据显示，管道建设进度目前滞后于“十三五”规划的目标。值得注意的是，中国油气长输管道主要集中在中国石油、中国石化和中国海洋石油手中，三者分别占比69%、8%和7%。

业绩快报显示，作为以焊接钢管为主业的公司，金洲管道2018年实现营收48.08亿元，同比增长24.47%;归母净利润为1.92亿元，同比增长18.03%。公司表示，业绩增长的原因主要在于其聚焦管道主营业务，加大营销力度，降本增效的影响。整体来看，金洲管道财务状况良好，2018年年末，资产总额为37.63亿元，较期初增长15.59%;归属于上市公司股东的所有者权益为22.68亿元，较期初增长6.57%。

石化机械作为中国石化唯一的油气技术装备研发、制造、技术服务企业，产品涵盖陆上及海洋钻完井、采油作业、油气集输等领域，2018年实现归母净利润1100万-1400万元，同比增长16.85%-48.72%。公司表示，因2018年以来国际石油价格有所回升，油服公司对钻完井设备及工具需求增加，同时国内重大油气管道建设项目在陆续启动，使得公司相关产品的订单同比增加，收入同比取得明显地增长，经营业绩有所提升。

国家管网公司的成立将摆脱原有石油公司运销模式与资本开支的束缚，管网建设速度会得到有力地提升。