3月财新中国服务业PMI升至54.4 中国制造业PMI为50.5%

4月3日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得54.4，从2月低点大幅反弹3.3个百分点，创2018年2月以来新高。

此前公布的3月财新中国制造业PMI回升0.9个百分点至50.8，四个月来首次处于扩张区间。两大行业均明显增长，带动财新中国综合PMI回升2.2个百分点至52.9，为2018年7月以来最高。

财新中国服务业和综合PMI走势与统计局PMI一致。国家统计局公布的3月服务业商务活动指数为53.6，微升0.1个百分点;综合PMI录得54.0，比上月上升1.6个百分点。

3月服务业和制造业需求同步回升。服务业新订单总量加速上升，创下14个月以来最高增速。部分企业反映需求好转、新产品发布带动新订单总量回升;制造业新订单总量也略见加速，但增速仍然偏低。二者综合，3月新订单温和增长。

外需也有所改善。制造业新出口订单扭转了2月的收缩状态，出现小幅回升;服务业新出口订单也录得2017年12月以来次高增速，两大行业综合，新出口订单总量略有增长。

两大行业用工也都处于扩张区间。服务业用工规模继续小幅上升，增速接近2月;制造业用工则逾五年来首次出现扩张，但增速仍为小幅。两者综合，3月综合用工规模逾一年来首次出现扩张，但增速仅属小幅。

3月服务业投入成本涨幅较2月略有放缓，整体尚属温和。受访厂商反映，成本上升主要与原材料价格、交通运输和薪酬上涨有关。制造业投入成本则出现四个月以来首次上升，但涨幅也仅属小幅。两大行业综合，投入成本继续小幅上涨。

3月出厂价格继续上升。据许多企业反映，投入成本上升、客户需求转强，共同导致出厂价格上升。其中，制造业出厂价格出现小幅上升，升幅创五个月来最高。服务业也继续小幅提高收费水平，涨幅与2月相近。

随着需求好转，两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景信心度均略有改善。服务业乐观度创下三个月以来最高，制造业更创下10个月新高，不过相比长期均值，两大行业前景信心仍然偏弱。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，3月中国经济景气度出现了明显修复，尤其体现为需求好转、制造业就业显著改善，但企业家信心仍偏谨慎，物价上涨动能不足，中国经济是否实质企稳仍有待观察。

2019年3月中国制造业PMI为50.5%

一、中国制造业采购经理指数运行情况

2019年3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上。

从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点;中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

生产指数为52.7%，比上月上升3.2个百分点，重返临界点之上，表明随着春节后企业集中开工，制造业生产活动有所加快。

新订单指数为51.6%，比上月上升1.0个百分点，连续两个月位于临界点之上，表明制造业市场需求继续增长。

原材料库存指数为48.4%，比上月回升2.1个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量有所减少，但降幅缩小。

从业人员指数为47.6%，比上月微升0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量降幅略有收窄。

供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间比上月有所加快。

二、中国非制造业采购经理指数运行情况

2019年3月份，中国非制造业商务活动指数为54.8%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业总体保持平稳较快增长。

分行业看，服务业商务活动指数为53.6%，比上月微升0.1个百分点，服务业运行稳定。从行业大类看，铁路运输业、装卸搬运及仓储业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务和保险业等行业商务活动指数位于57.0%以上的较高景气区间，业务总量快速增长，经营活动较为活跃;住宿业和房地产业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为61.7%，比上月上升2.5个百分点，重回高位景气区间。

新订单指数为52.5%，比上月上升1.8个百分点，位于临界点之上，表明非制造业企业产品订货量环比增加。分行业看，服务业新订单指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点，位于临界点之上;建筑业新订单指数为57.9%，比上月上升5.9个百分点，升至较高景气区间。

投入品价格指数为52.5%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点之上，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平涨幅略有收窄。分行业看，服务业投入品价格指数为52.2%，比上月回落0.3个百分点;建筑业投入品价格指数为54.0%，比上月上升0.4个百分点。

销售价格指数为51.0%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点之上，表明非制造业销售价格总体水平继续上涨。分行业看，服务业销售价格指数为50.6%，比上月上升0.8个百分点;建筑业销售价格指数为53.2%，比上月上升1.5个百分点。

从业人员指数为48.7%，比上月微升0.1个百分点，位于临界点之下，表明非制造业企业用工量环比减少。分行业看，服务业从业人员指数为47.8%，与上月持平;建筑业从业人员指数为54.1%，比上月上升0.9个百分点。

业务活动预期指数为61.1%，比上月回落0.4个百分点，仍位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展预期乐观。分行业看，服务业业务活动预期指数为60.3%，比上月回落0.3个百分点;建筑业业务活动预期指数为65.7%，比上月回落1.0个百分点。

三、中国综合PMI产出指数运行情况

2019年3月份，综合PMI产出指数为54.0%，比上月上升1.6个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。