中日签署ETF互通协议 ETF市场有风险大吗？ETF是什么意思？ETF基金特点

中日签署ETF互通协议。

4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议。

中日两国资本市场深化合作迈出重要一步，我国投资者对外投资的方式也会随着ETF互通机制的打通更加多样化。

我国资本市场对外开放和互联互通机制一直在有序推进当中。

4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议。

证监会主席易会满表示，中国证监会与日本金融厅去年10月签署《合作谅解备忘录》以来，双方围绕推动ETF互通、加快市场准入、加强监管协作等开展了一系列务实合作，取得了重要进展。当前，中日资本市场合作发展势头良好。去年5月李克强总理访日期间，中方向日方提供2000亿人民币合格境外投资者额度，日本金融机构参与积极，相关工作进展顺利。去年10月安倍首相访华期间，中国证监会与日本金融厅签署《合作谅解备忘录》以来，双方围绕推动ETF互通、加快市场准入、加强监管协作等开展了一系列务实合作，取得了重要进展。

“推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易，这对于深化两国资本市场合作发展具有重要意义。”易会满说。

日央行主导ETF市场有风险

尽管有吸引力，但日本ETF也存在风险。其一就是日本央行已实施多年、包括资产购买在内的宽松政策(QQE)。ETF便是该行购入的一大标的，截至今年2月，日央行持有28万亿日元的ETF，占东证一部总市值的4.7%。

据日经测算，假设该行保持每年6万亿日元的购入规模，到2020年11月，其持有规模将达40万亿日元，将比现在的第一大持有者日本政府养老金投资基金(GPIF)的东证一部持有规模高出6%。

广大证券研报指出，尽管实行货币宽松后，日本经济有所好转，股票市场表现较好，投资者信心较稳定，但未来若经济恢复，发生停止购买甚至抛售，会为市场带来冲击。目前日央行持股比例在部分中小公司中已经较高，引来市场对公司治理方面的隐忧。另外，受央行持有影响，当前日本ETF市场规模集中在三大宽基指数、三大资产管理公司，虽然其他管理公司通过降费、发行多类别产品等方式积极参与竞争，但难以改变固有格局，对ETF市场整体发展有一定影响。

证监会副主席方星海在4月22日举行的首届中日资本市场论坛上发言称，在论坛上见证了上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议，这标志着两国资本市场深化合作迈出重要一步，相信未来双方会找到更深入、更广泛的合作领域，共同促进两国经济稳定健康发展。

ETF基金是什么意思?

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。

交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值"。

ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。

ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性:

一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额;

二、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利;

三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。