交易员预期美联储今年将降息25个基点？美联储降息对中国的影响有多大？

交易员预期美联储今年将降息25个基点。

据报道，债券交易员越来越相信，美联储认为预防是最好的药方，与二十年前的政策相呼应。

尽管美国和中国的经济数据显示有改善迹象，美国股市创下历史新高，但期货市场又回到先前的预期，美联储今年可能降息0.25个百分点。今年3月，美联储1998年降息再次受到关注，美联储副主席克拉里达和芝加哥联储埃文埃文斯提及当年降息，作为全球冲击引发美国采取政策行动的例子。

决策官员现在的降息空间比1998年更小。如果美联储停止在2015年12月开始的紧缩週期，美国基准利率的目标将维持在2.25%至2.5%之间。反观在1998年首次降息前，利率为5.5%。

美联储降息对中国的影响?

就对中国的影响而言，由于在美联储转鸽派的同时，全球央行齐齐转鸽，美元仍居高难下，“但我们相信美元已经见顶，人民币走强只是时间问题，有望在年底前达到6.65的目标位，在资金流入的推动下，甚至有望触及6.4附近。”罗伯逊称。

随着美国衰退风险下降，中国经济全年有望平稳运行。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对记者表示：“预计在政策显效的带动下，二季度经济反弹，中国GDP增速可能会到6.5%左右，之后三季度走平，四季度小幅回落。”他也表示，二季度稳增长政策层面会有明显变化，同时货币政策层面可能会有定向中期借贷便利和置换性降准来进一步打通和疏导货币政策传导机制。

人民币走强是时间问题

由于欧洲央行、英国央行随着美联储同时转为鸽派，美元从年初以来基本毫无走弱，尽管美元见顶几乎是所有机构今年最确信的预测。

截至目前，美元/人民币报6.71附近。近期，新兴市场货币和G10货币波动率都处于极低水平。新兴市场货币波动率指数目前仅10%(均值为13%);G10货币波动率指数则只有5%(均值为8%)。这说明市场在强势反弹后，已经开始为一个温和的投资环境进行定价。

年初，人民币一度对美元涨至6.7以下，但3月末出现了一波人民币的“迷你抛售”。“我们认为人民币会对美元走强，目前我们偏向于采取‘相对价值策略(Relative Value)。例如做多人民币对其他亚洲货币，比如韩元，因为韩国等开放经济体的动能仍然非常弱。”罗伯逊告诉记者。

他表示，人民币升值只是时间问题，“当美元/人民币在高于7的点位，我们并不认为应该继续卖空人民币，中国股、债市场被纳入国际指数可能会在今年带入1080亿美元被动资金流入。”