未来的全球资本流向将去向何方？如何看待未来的全球资本流向?

近年全球外国直接投资(FDI)流动出现了新趋势。2015年发达经济体取代发展中经济体，成为全球FDI的主要流入地，占比超过55%，中国等新兴经济体则从FDI输入国一跃成为新兴的对外投资大国。原因何在?博鳌论坛上一场题为《全球跨境直接投资：新趋势新力量》的分论坛上，与会嘉宾对此进行了剖析。

"中国经过几十年的改革发展，经济实力显著增强，经济外向度发生根本性的变化。过去我国的国际收支平衡表是贸易主导，现在则是资本主导，资本输出大于资本输入。对外投资激增，这是中国实力的重要表现。"中国民生投资集团总裁李怀珍指出，从对外投资主体来讲，民营资本扮演的角色越来越重要。民营企业经过几十年的原始积累，实力很强，"资本积累到一定量时，一定会找市场找出路，不管是国内市场还是国际市场。

"中国的民营企业对外投资意愿高涨，在海外投资规模快速扩张，这其中有一个重要原因是投资机制的变化。这是"机制+模式"的结果，机制是民营机制，模式是抱团，联合作战成为趋势，单个企业单打独斗已经不适应了。还有一个原因是"规范+创新"，作为民营投资企业的主体，公司一开始采用的就是国际化治理结构，公开透明，同时注重创新，注重产融结合、国内国外结合，这形成民营投资的"一体两翼"。

中国对外投资流量去年高居世界第二，与中国的经济总量在全球的地位是相符的。中国的对外投资，萌芽于改革开放，起步于2001年加入WTO，到2016年达到一个相对峰值，7900多家企业对164个国家投资了1701亿美元。但从投资存量看，中国的累计对外投资是约1万亿美元，而美国则超过4万亿美元，美国去年对外投资流量为3500亿美元。可以看出，中国和美国在对外投资方面呈现的同一个市场规律，当一国实力发展到一定程度，随着全球产业链的整合，对外投资是不可逆转的趋势。相信随着中国经济的进一步发展，"一带一路"建设的推进，中国企业的对外投资会走向越来越广阔的天地。

中国企业走出去投资呈"井喷"态势，还有需求侧的原因。中国投资公司前总经理高西庆指出，国际国内的投资银行促成了大量民企到海外投资。国际金融危机初期及以前，西方国家普遍欢迎中国企业前来投资，形成一股国企对外投资热潮，"这养活了一大批外国的中介机构"。但从2010年起，随着美国等从危机中逐渐恢复元气，美国、加拿大、澳大利亚和一些欧洲国家的外资管理部门开始对中国国营企业的跨国并购提出很多问题，而且问题提得越来越尖锐，有时甚至是歧视性的问题，使得中国企业被强制审查、并购被否定。在国企海外并购受阻的情况下，国内外的投行提出让民营企业出去，这从需求侧催生了民企的海外投资热潮。

跨国投资，最重要的是实现双赢，让被并购方也觉得有利可图。论坛嘉宾列举的两个案例给人留下深刻印象。一是德国有很多技术领先的中小企业，原先害怕被中国人收购，担心技术流失。如今，经过沟通，德方可以通过保留股份的形式，在锁定其前期投入、研发收益的前提下，与中国巨大的市场需求向结合，实现共赢，分享利润。二是安邦最近收购了一家荷兰有着百年历史的保险公司，收购仅花了象征性的一块钱。该公司的财险理赔以前大概要2个月，效率低下，处于赔本状态。安邦收购后，带去先进的管理理念，用中国的微信和移动互联网技术提高其营运效率，最快能在10分钟内完成理赔，公司由此扭亏为盈，去年利润超过70亿元。有资料显示，中国企业走出去已累计创造了1000多万个就业机会。就此而言，能够帮助当地解决棘手的就业难题，走出去无疑是共赢的。

如何看待未来的全球资本流向?"过去10年，我们看到的最主要趋势是新兴市场规模不断扩大。"加拿大养老基金投资公司亚太区总裁金秀咿表示，"新兴市场，特别是中国，是未来的资金热点。"的确，中国人智慧勤劳，在跨国投资过程取得了不少令人刮目相看的成就，树立了好口碑。随着对外开放的深入，中国企业加速走出去投资，成为挡不住的大趋势。