国债期限是什么意思?国债期限的选择

国债期限是什么意思?

国债期限是指从国债发行日到偿清本息日止的这段时间。确定发行哪种期限的国债，要受到政府对资金的需求时间长短、市场利率的发展趋势、认购者的取向、流通市场的发达程度等因素的影响。国债期限的确定要有利于改变其偿债结构，降低举债成本，避免和缓解偿债高峰压力。

国债期限的选择

根据我国目前国债期限结构的实际情况，笔者认为，可以增加发行一些期限超过5年的国债，并可尝试发行lo年期以上的长期国债。理由如下：

第一，政府通过国债筹集的资金，主要目的应该是为了国家的投资项目，这些项目一般是属于为社会再生产创造外部条件的基础性工程，如能源、交通、通信等，它们本身的特点是周期长、投资量大。因此，从这些项目的要求来说，发行长期国债筹资是合适的。

第二，随着我国市场经济的深入发展，我国的保险公司、社会保障基金等都会日益壮大，它们持国债的目的，不同于一般的商业银行，不在于短期的流动性，而在很大程度上是倾向于长期持有。因此，若能根据这种需要，发行一些长期国债也是有市场的。

第三，我国当前宏观经济政策的一个重要内容，仍然是继续实行适度从紧的财政货币政策。发行一些长期国债，也是和这一政策一致的。一般认为：国债期限越短，其流动性越强;期限越长，流动性越弱。因此，如果发行长期国债来代替短期国债，可以减少流动性，使一部分货币购买力随时冲击市场的不稳定因素减弱。

第四，我国目前正处于物价上涨幅度比较低的时候，不但物价指数可以反映这一情况，银行利息水平和保值贴补率也能给予间接证明。我国的银行存贷款利率在1996年曾两次下调，保值贴补率也在不断下降。因此，发行一些长期国债，不会使财政将来的付息压力过重。实际上，根据上面关于影响国债期限结构因素的分析，可以知道，在市场利率水平较低的时候，发行长期国债是有助于政府实现利息成本最小化的目标的。

第五，从我国现行国债期限结构看，发行长期日债也有助于弥补这一品种短缺，从而可以进一步改变国债期限单一的现象。