资管新规对商业银行和信托机构的影响 银行该如何应对《资管新规》？

资管新规对商业银行和信托机构的影响 银行该如何应对？

我国目前资管规模在100亿左右，其中银行表外理财规模20多万亿，在《资管新规》影响下，商业银行理财产品的投资标的、投资结构正在发生变化，期限错配手段将被限制，银行只能倾向发行久期较长的理财产品，商业银行面临着如何留住保本理财客户和保证净值稳定的现实挑战。

整体来看，资管新规的核心要求并没有发生改变，对于打破刚兑、不得开展资金池运作、禁止多层嵌套以及降低期限错配等要求并没有发生实质性的改变，在打好“三大攻坚战”的大背景下，防范金融风险的决心依旧很大。

但是过渡的期限和落实的细则来看，政策上还是趋于平滑的，大多数的市场冲击在资管新规征求意见稿时已经有所反应。在短期内对市场的影响不大，并且由于中长期的落实消化时间，资管新规还是较为柔性，有望提高整体资管行业的健康性。

资管新规对商业银行和信托机构的影响：

一、对于银行理财业务的影响

1、银行理财在资管新规之后，与包括券商资管计划、信托计划等资管产品一同实行净值化管理，公平竞争，这将使得业绩优异、突出的理财产品更具有吸引力，因此商业银行长期稳定的主动管理能力和业绩将决定其在市场中的影响力，是影响商业银行未来发展速度的关键因素。相反，由于主动管理能力导致的净值波动率高、回撤大或者产品收益率低将使得银行很难通过发行表外理财的方式进行融资。

2、银行理财不能再投向长于理财产品期限的非标产品。因为银行发行的理财产品一般较非标资产期限短，因此理财产品的未来投向将主要集中在标准化资产的固定收益类和权益类，银行理财未来的发展方向将更加标准化、公开化。

二、对资产端的影响

由于资管新规对非标准化债权资产的限制，商业银行需要在过渡期内将部分非标准化债权资产转为标准化资产，处理方式可以从用银行表内信贷将表外的非标资产接回表内，或将非标资产做资产证券化处理、发行标准化ABS中进行选择。但考虑到利用标准化ABS转标和出表具有较高的操作难度，因此消耗资本金将非标资产接回表内或成为最为直接的解决方法。

三、对负债端的影响

在去同业、理财净值化管理的背景下，考虑到大部分城商行、农商行不具备衍生品交易能力，因此通过结构性存款抢夺负债的路也很难走，这就意味着零售端业务将成为中小型银行负债端未来发展的主要动能。

四、顺应资产新规

那么，面对《资管新规》，银行该如何应对呢?

1、资产端与负债端同步进行净值化管理。

考虑到在未来的业务中，包括发行理财产品在内的负债端融资渠道均以市场化利率计价，考虑到商业银行之间负债端融资渠道抢夺将日渐加剧，资产端投资十分需要与之匹配进行动态净值化管理，动态跟踪利率、价格变动，动态跟踪资产的净值变化，才能良好地控制资产久期与杠杆，控制波动和回撤，实现资产与负债的期限匹配、流动性匹配。

2、加强标准化债权资产的精细化研究

资管新规对投资非标的限制将影响市场上非标的存量。存量非标在面临被迫转向标准化资产投资时主要利好利率债和信用债的配置。

为了更好地通过配置利率债获取投资收益，需要银行加强对利率债的研究，既要系统化动态跟踪利率债组合市值，又要精细化管理组合杠杆、久期，与市场环境、负债端成本相协调。

为了更好地通过配置信用债获取投资收益，需要银行或选择培育团队信用债投研能力，或通过FOF、MOM模式充分利用善于信用挖掘的公募、私募、券商进行信用债投资管理。

3、负债端理财产品期限拉长

考虑到银行具有信贷业务方面的优势渠道，非标业务可能依旧受到银行的青睐。为了匹配非标资产的期限，银行需要拉长资管产品的时间跨度，以覆盖非标资产的期限。

4、加强系统化风险控制

资管新规的落地进一步规范了银行表内业务和表外业务的健康发展，目的则是防范、化解金融业务风险。不论是资产选择、资产负债匹配还是产品结构，均需要商业银行在未来的资金业务中将风险管理放在首位，从粗放式管理转变为精细化管理，系统化地进行市场跟踪、组合管理、风险控制，起到实时监控、动态管理的最终目的。靠人力很难完成，一定是需要系统支持下的风险控制。

5、资产端的波动性加大

总结来说，由于负债端的净值化管理，竞争使得负债端在同一时期没有低成本的资金，而很多资产的利率是无法满足收益要求的，这样会使资产端的波动性加大，通过增强交易来增加收益。因此，对资产的净值化管理及风险管理的要求会大幅提升。

换句话说，就是在行动上，商业银行应当充分利用过渡期的有利条件，稳步开展对于存量的非标准化债权资产的盘活、清理和流转。

一是针对存量资产过渡转型，按照“存续到期、资产证券化、转回表内、非标转表”四种方式对接存量非标资产;

二是主动推进市场化股权投资等投融资创新模式的开展落地，了解客户多元化的融资需求，探索开展市场化股权投资和项目投融资模式;

三是积极推动非标资产流转，商业银行要充分利用银登中心、北金所、理财直接融资市场等机构流转非标资产的便利，探索充分实现非标资产流转的业务模式;

最后，商业银行还需要在符合新规监管条件下，继续稳步开展非标投融资业务，开展非标业务，除了满足以往的要求，还需要在产品期限匹配、资金来源、限额管理等方面严格按照新规要求执行。

在思想上，商业银行应当确立正确的转型思路，

一是要主动引导商业银行业务模式回归本源，主动推动资管产品非标投资业务实现市场化、制度化、规范化;

二是要有序安排存量资产过渡转型，认真研究监管制度，结合自身创新动力，统筹安排增量资产组织与资金管理;

三是要主动建立资管业务的长期目标，力争打造专业化的资管团队，打造规范化的资管业务流程，建立商业银行自身的资管品牌。