上半年环渤海港口煤炭生产数据 港口动煤短期震荡偏强

2019年上半年，煤炭行业产、运、储、销体系的运行新形态逐步形成，煤炭主产区与消费终端库存的逆向分布继续加深，经渤海湾秦唐沧及天津港下水的煤炭中转量保持小幅增长。据秦皇岛煤炭网统计数据显示，秦、唐、沧、津1-6月份合计下水煤炭约3.6亿吨，同比增加约1100万吨。

黄骅港通过开展“生产运营百日会战”，生产实现“硬过半”，煤炭下水量领衔环渤海港口，上半年完成超10061万吨，同比小幅增加95万吨，占几港总下水量的27.9%。

秦皇岛港上半年生产运行平稳有序，外拼市场、内强服务，煤炭业务方面，加大精准营销、抢抓优质货源调进、提升长协货物中转量、加强与客户沟通对接对接，完成上半年生产计划任务。1-6月份，秦皇岛港煤炭下水完成9947万吨，同比减少750万吨左右，占比27.6%。

天津港受公转铁影响，上半年煤炭生产同比减少563万吨，完成3027万吨。

唐山地区各港上半年完成量出京唐港来港外均超去年同期水平，国投曹妃甸完成3457万吨，同比增加513万;华能曹妃甸完成1555万吨，同比增加996万吨;曹妃甸煤二期完成1603万吨，同比增加321万吨。曹妃甸合计完成6651万吨，占比18.3%，同比增加1830万吨。国投京唐港完成2793万吨，同比增加388万吨;京唐港老港完成1508万吨，同比减少10万吨;36-40码头完成2139万吨，同比增加144万吨。京唐港合计完成6440，占比17.8%，同比增加522万吨。

港口动煤短期震荡偏强,双焦仍需关注产地限产与库存

动力煤：港口煤价小幅反弹，关注日耗及进口

电厂：本周秦港Q5500平仓价环比上涨11元/吨，一方面北方四港库存已连续5周下滑，低硫煤结构性紧缺，另一方面部分参与者看好旺季后市耗煤边际改善，虽整体成交一般，但贸易商挺价意愿强烈。南方多雨情况下本周六大电厂日耗环比下降2.93万吨，根据6月30日气象局显示未来10天南方有较强降雨，预计短期日耗维持震荡，虽有小幅改善但难有大幅提升。港口：迎峰度夏期间要求保供，受港口煤价上涨，港坑倒挂缓解影响，本周北方四港调入量环比增长51.8万吨至1017.4万吨，港口调入量环比下降8万吨至1054.1万吨，港口库存环比下降2.69%。坑口：港口煤价上涨传递至坑口，产地煤价涨平互现。

往后看，虽当前港口与下游电厂的存量库存维持高位，但从流量角度看，需求端旺季逼近日耗或将提升，供给端港口调入短期大幅增长空间不大，存量库存或将小幅去化，短期煤价或将震荡偏强，待7月中下旬电厂耗煤需求增长预期被消化，港口调入回升至高位后，煤价或将回归平稳，关注电厂日耗及进口。

焦煤焦炭：成材对原料情绪或有提振，焦价企稳仍需关注产地限产

钢铁：唐山环保限产再次成为热点，钢企检修力度加强，预期限产落地后供给会有确定性缩量。限产预期提振盘面，钢厂与贸易商抓紧出货，本周总库存逆势下降。但往后看需求回落趋势难改，消息面对钢材去化缺乏支撑，库存仍会去化速度放缓或累积。钢价有所提升而焦价回落，钢企盈利有所恢复，但在开工预期下行下，对焦炭多按需采购，打击炉料价格意愿仍存。焦炭：主产地已经落实两轮提降，随着钢企限产逐步落地与部分地区钢价上涨，对焦价的压制主导逐步从较低的钢企盈利转向下游采购预期回落。产地焦价回落后港口焦价倒挂缓解，贸易商加紧出货，港口焦炭库存下降。近期受成材影响市场情绪稍有提振，但焦价企稳仍需关注港口库存去化至合理位置及产地环保是否有实质性动作。焦煤：焦企盈利回落压力向上游传导，焦企采购意愿下滑，部分煤种出现一定让利，但洗煤厂环保压力仍对优质低硫精煤价格有所支撑。