市盈率是什么？市盈率计算公式 市盈率高好还是低好？静态市盈率和动态市盈率详解

市盈率是什么？市盈率计算公式 市盈率高好还是低好？静态市盈率和动态市盈率详解

市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。

市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。

一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率计算公式

市盈率的计算，可以用两个公式来表示。一个是用每股的股价除以年度每股收益，一个是用总市值除以年度企业净利润。

这个算法的逻辑就是，以目前企业的赚钱能力(每年净利润)，要多少年才可以赚到购买企业股票需要花费的资金。

第一个是用每股的股价和每股收益来算，而第二个算法是用总市值和总净利润来算。其实第二个就是第一个公式分子和分母同时乘以股票总股数得出的。

为了方便解说，下文我就用第二个计算方法的逻辑，来给大家做进一步剖析下市盈率。

静态和动态市盈率各是什么意思?

1、市盈率：也叫做静态市盈率，是一只股票现在的价格，除以按照上一个季度(年度)折算的年收益。单位是(倍)。

2、动态市盈率：是用静态市盈率，除以下一个年度的利润增长率。

3、市盈率越小越好。动态市盈率小于静态市盈率说明这个股票的成长性好。

4、举例 假设招商银行，2007年股价30元，如果2007年年利润为1.20元/股，静态市盈率就是30÷1.20=25倍。 如果预计招商银行2008年收益1.50元/股，会是2007年的125%，动态市盈率=25倍÷1.25=20倍。小于静态市盈率，说明招商银行的成长性也比较好。

市盈率的重要特征提示

基于市盈率的计算方法和计算逻辑，他有以下一些非常明显的特征。

市盈率的重要特点提示

1)波动性非常大。

计算市盈率的两个指标，是波动性非常大的。股票的股价，只要开盘每时每刻都在变化。而企业的业绩，则每个季度会变化一次。

而且业绩一两倍，甚至一二十倍的变化，在股市是经常出现的事情。所以市盈率也会因为企业业绩的暴增暴减发生非常巨大的变化。

例如上面举例的联通，2017年前三季度的业绩是13.12亿，当时算下来其动态市盈率是110倍左右。年度业绩公布之后，净利润从预期的17亿左右，暴减至4.26亿，同一股价下，市盈率一下暴增到440多倍。

2018年一季度业绩公布之后，因为年化净利润变为52亿左右(13.02的四倍)，比预期比2017年暴增12倍，市盈率也随之缩小了12倍左右，剩下35左右。

2)市盈率有参考意义，但绝不能只看市盈率

市盈率无疑是判断股票投资价值的一个重要指标，他可以一眼看出目前企业的业绩与股价的关系。

市盈率越高，代表目前企业的盈利能力与其股价越不匹配，股价被高估的可能性越高。

但因为市盈率计算的指标中，企业净利润这个指标波动非常大。所以市盈率可能会随着业绩的增减而暴增货暴减。单纯看绝对数值，很明显是不客观的。

所以大家不能只看市盈率高，就觉得股票投资价值低，看市盈率低就觉得估值便宜赶紧买入。

例如银行股市盈率只有6左右，但是因为银行的业绩增长速度很低。四大行近几年来净利润年度增长速度都只有个位数，大部分都是5%左右。

银行股体量巨大，出现业绩突破性高速增长的希望较小，所以市场对银行股青睐度不高。6倍左右的市盈率，基本符合目前市场对银行股的估值，并不能单纯看市盈率低，就觉得银行股非常具有投资价值。

当然银行股因为破净值、高分红、高净资产收益率等指标的存在，投资价值其实并不低。在掌柜的看来，银行股也应该值得上更高的估值的。

再比如中国联通，每年营业额都有2700亿左右的级别，2017年净利润只有4亿多点。只要混改稍微发一点点力，那业绩像一季度那样相对2017年翻十几倍是非常容易做到的。

所以即使此前联通的市盈率有440多倍，掌柜的依然会选择放心买入其股票。

3)市盈率忽略了企业业绩增长

市盈率的计算公式是用目前净利润的数额来计算的，忽略了未来企业业绩增长性。所以需要用别的指标来弥补，这个指标就是PEG。大家感兴趣可以看掌柜2018年5月17日写的有关PEG的文章去了解下。

综上所述，市盈率是一个很有用的指标。但是不能单纯凭借市盈率来选股，还应该结合市净率(PB)、净资产收益率(ROE)、PEG等指标来看。而且也应该多了解企业具体做啥的，行业前景如何，企业领导层人品和能力如何等等。

延伸阅读：

市盈率概念：

市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。

市盈率高好还是低好?

一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大;反之则结论相反。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。