斗鱼纳斯达克敲钟上市成功意味着什么？斗鱼IPO定价每股多少钱？斗鱼3年亏损超22亿是怎么回事？

斗鱼纳斯达克敲钟上市成功意味着什么？斗鱼IPO定价每股多少钱？斗鱼3年亏损超22亿是怎么回事？

据此前招股书显示，斗鱼将于美东时间7月17日在纳斯达克交易所上市，IPO定价区间为 11.5 美元~14 美元，筹资约 8.592~10.85 亿美元，最高融资额由此前的5亿美元翻倍至10.85亿美元。

斗鱼上市之路“好事多磨”

2019 年 4 月底，斗鱼正式递交了招股书，启动赴美上市。到今天，斗鱼的 IPO 流程也终于走到了尾声。(投黑马 Tou.vc专注于文创领域的众筹平台)上市前夕，斗鱼临时决定从纽交所转战纳斯达克，这也许为了避虎牙之锋芒，后者去年就登陆了纽交所。

7 月 初，斗鱼更新了招股书，披露了 Q1 的运营数据，2019 年 Q1，斗鱼营收为 14.89 亿元，较去年同期的 6.67 亿元增长 123.24%，净利润为 1820 万元，较去年同期的亏损 1.56 亿元增长 111.67%，而过去三年，斗鱼的亏损分别为 7.83 亿元、6.13 亿元和 8.76 亿元。

在腾讯“招安”虎牙和斗鱼以后，游戏直播行业基本上已经结束了乱战期。二者在盈利模式、用户调性、主播阵容等层面无法做到绝杀对手，二者很可能会像手机市场中的 OV 一样长期共存。

数据显示，一季度斗鱼的月活用户为 1.592 亿，付费用户为 600 万，斗鱼 2.53 亿的注册用户是行业第一;而一季度虎牙的月活用户为 1.238 亿，付费用户为 540 万，但虎牙的盈利能力要比斗鱼高，Q1 虎牙的净利润为 6300 万元，是斗鱼的 3 倍还多。

为何斗鱼3年亏损超22亿元?原因在哪里?

从财务数据来看，斗鱼在疯狂加速自身商业化进程中虽有成效，但面临的挑战也不少。

根据斗鱼最新招股书中显示，2016至2018年，其净亏损分别达到7.82亿元，6.12亿元与8.69亿元，合计亏损总额超过22亿元。尽管2019年第一季度实现1820万元净利润，但2019年整体状况仍难以预估。

斗鱼最大的竞品虎牙同样也在美股上市，无疑最适合作为衡量斗鱼运作状况的参照。在前述三年时间里，虎牙共计净亏损超26亿元，甚至超过斗鱼。但业内人士指出，虎牙2018年第二季度22.7亿优先股衍生负债产生的公允价值变动损失，造成其财务报表中显示为净亏损，但其实际盈利过亿。

从关键指标看，斗鱼赶超虎牙的机会在于付费用户的转化。在2019年第一季度，斗鱼季付费用户数达600万，首次超过虎牙同期540万季付费用户数。然而，若考虑“当期付费用户总数/平均月活跃用户数”这一数据，斗鱼的3.8%与虎牙的4.3%仍存在一定距离。这意味着，虽然斗鱼的付费用户群体规模相对更有优势，但在整个平台月活中的占比仍落后于竞争对手。

但更重要的是，游戏直播的竞争已经发生了改变。无论是斗鱼还是虎牙，均可自称为PC时代的游戏直播领军者。然而当手机流量变得越来越廉价，移动支付更快捷时，移动端月活不仅决定了中长期的发展潜力谁更足，面对短视频跨行竞争将会更有底气。

此外，斗鱼上市成功意味着斗鱼可能再额外发行1010.81万股美国存托凭证，最高融资8.91亿美元。摩根士丹利(44.43, 0.00, 0.00%)、摩根大通(115.12, 1.22, 1.07%)、美银美林和招银国际共同担任本次IPO的承销商。

斗鱼表示，本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。

以斗鱼和虎牙为代表的游戏直播行业，在一番恶战之后，并没有太多的进化，依然是传统的模式，多年的苦心经营，斗鱼与虎牙拿下(或推出)了大多数的头部主播。

游戏直播行业斗鱼头部主播占据份额：