生物乙醇价格情况分析及生物乙醇定价结构

据中研产业研究院发布的《2019-2025年中国生物乙醇市场深度分析及发展研究咨询预测报告》统计数据显示

生物乙醇价格情况

图表：2016-2018年生物燃料乙醇价格情况

数据来源：中研普华研究院

第二节 生物乙醇定价结构

生物燃料乙醇行业价格分析：玉米价格低位、油价持续上涨

燃料乙醇的利润水平受原材料价格、石油价格、技术水平、政府扶持力度等因素影响。

玉米价格维持低位，陈粮贡献廉价原材料玉米乙醇作为玉米深加工的一部分，成本端受玉米价格影响较大。2016年3月，我国将东北地区临储粮政策调整为市场化收购，玉米价格下行、回归合理区间，2016年至今，玉米价格维持相对低位。截至2017年底我国玉米库存高达2.07亿吨，临储玉米库存高企，陈粮问题再现。

布伦特原油现货价格自2016年1月低点以来持续反弹，2018年1月至7月均价已回升至71美元/桶，较2017年均价上涨17美元/桶;93号汽油价格从2017年的6422元/吨上涨至2018年前7月的7471元/吨，涨幅超过1000元/吨。判断未来油价大概率将继续上行，推高燃料乙醇汽油价格，对公司燃料乙醇汽油业的业绩增厚作用明显。经测算，国内93号汽油价格每上涨100元/吨，将增厚玉米乙醇企业税后净利润53.60元/吨。

第三节 2019-2025年生物乙醇价格趋势

中国拟对进口自美国的变性酒精加征15%关税，价格优势缩小，进口或将进一步减少，利好国内燃料乙醇生产企业，如中粮生化、龙力生物等。根据海关2018年2月数据，进口自美国的变性酒精报关价格约为3576元/吨，税后价格约为4625元/吨。相比国内5400-5800元/吨的价格，进口优势明显。根据测算，如果对进口自美国的变性酒精加征15%关税，则进口完税价上升至5285元/吨，与国内无水酒精出厂价价差缩小，进口价格优势不再凸显。因此，进口变性酒精或将进一步减少，利好国内燃料乙醇生产企业，建议关注中粮生化、龙力生物等。值得注意的是燃料乙醇结算价与汽油价格联动，因此对国产燃料乙醇价格的推动作用不明显。

我国生物燃料乙醇价格与汽油的价格直接相关，而汽油的价格主要受国际原油的价格的影响，在当今的世界环境中，原油价格的影响因素非常多，很难准确预测原油价格走势;预计未来原油价格将有所上涨，生物燃料乙醇的价格也将跟随上涨。

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