人民币对美元中间价下跌58点 央行重启逆回购操作

央行重启逆回购操作，今日净投放600亿。

9月12日星期三，央行实施600亿元7天逆回购，净投放600亿元。此前，逆回购操作曾暂停了十五日。

随着央行连续暂停逆回购操作，资金面显示出偏紧趋势。自暂停操作以来，隔夜、7天、1个月、3个月拆借利息累计已分别上涨66个基点、26个基点、44个基点、21个基点。

连续15日暂停逆回购操作，也令市场认为随着货币市场交易量的上升，货币政策有意回归中性偏紧，结合上月关于正回购操作的传闻，市场普遍担心流动性未来将趋紧。

中信证券明明认为，正回购操作的必要性是存在的，但并不是为了收紧流动性，而是商业银行主动要求进行流动性管理，央行配合操作，将部分流动性平滑到未来供给，有利于稳定流动性。其次，虽然目前经济的问题并不是货币政策本身，而是结构性的问题，但稳经济和稳市场流动性宽松仍是必要条件。如果此时重回去杠杆的政策取向，那么实体经济将面临更大的压力。

央行此前连续15日暂停逆回购，也让市场上出现越来越多的货币政策收紧预期，那么我国目前的经济发展中，是否不再需要货币宽松政策？

中信证券明明认为，目前经济尚未明显复苏，财政政策效力的显现仍需宽松的货币政策予以支持。经济总量平稳，而结构上看并不十分乐观。2018年上半年GDP和1- 7月工业增加值同比分别为6.8%和6.6%，增速均保持平稳，但结构上看，固定资产投资和消费则出现明显下滑，同时PMI整体表现虽然略超预期，但主要受供给端带动，需求疲弱仍将拖累经济的改善。

另一方面，银行间流动性整体处于充裕状态，监管政策有所放松，但社融数据却不尽人意，实体融资环境有待改善，根据估算本月贷款和社融增速仍然偏弱，贷款可能在1.3-1.4万亿左右，社融仍然低于贷款在1.1-1.2万亿左右。

因此他认为，目前主要的矛盾仍是怎样打通宽货币向宽信用传导的通道。同时，未来财政政策若要发挥效力最大化，仍离不开宽松货币政策的支持。

2018年9月，第一财经对经济学家的问卷调查中也有类似发现。受中美贸易摩擦、国有企业去杠杆等因素的影响，大部分经济学家都认为今年下半年经济仍面临压力，财政政策和货币政策应相互配合。

人民币对美元中间价下跌58点

9月12日人民币对美元中间价下跌58点，报6.8546。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2018年9月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8546元，1欧元对人民币7.9482元，100日元对人民币6.1425元，1港元对人民币0.87326元，1英镑对人民币8.9243元，1澳大利亚元对人民币4.8774元，1新西兰元对人民币4.4675元，1新加坡元对人民币4.9832元，1瑞士法郎对人民币7.0470元，1加拿大元对人民币5.2508元，人民币1元对0.60488马来西亚林吉特，人民币1元对10.1212俄罗斯卢布，人民币1元对2.1981南非兰特，人民币1元对164.04韩元，人民币1元对0.53593阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54728沙特里亚尔，人民币1元对40.8338匈牙利福林，人民币1元对0.54149波兰兹罗提，人民币1元对0.9384丹麦克朗，人民币1元对1.3200瑞典克朗，人民币1元对1.2144挪威克朗，人民币1元对0.93907土耳其里拉，人民币1元对2.8003墨西哥比索，人民币1元对4.7817泰铢。

交通银行首席经济学家连平认为，人民币短期内的走势不能等同于长期趋势。鉴于人民币汇率有经济基本面支撑，加之监管部门采取逆周期调控政策，同时外汇供求关系趋于平衡，因此人民币的贬值程度仍处在可控范围。