私募基金和公募基金的区别 2020私募基金市场发展现状及未来投资前景分析

私募基金以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金，私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金，进行证券投资。私募基金多数借助信托公司的集合资金信托计划发行，面向合格投资者私下募集资金，还有一些私募基金通过有限合伙、券商资管以及基金专户等通道发行。公募基金由公募基金公司直接发行成立，面向不特定投资者公开募集资金，受到证监会的监管。

私募基金和公募基金的区别

一、投资门槛

公募基金的投资门槛为1000元，面向社会大众募集;而私募基金的投资门槛为100万元，面向高净值客户。

阳光私募基金对于投资者的投资金额有着较高的要求，一些私募机构将认购门槛作为筛选合格投资者的手段之一，甚至将旗下基金的认购门槛主动调至300万至2000万元。

二、产品规模

公募基金单只基金的资产规模通常为几亿至几百亿元，股票池通常有几十至几百只股票。而阳光私募基金单只基金的资产规模仅有几千万至几亿元。

公募基金由于规模较大，通常在持股上比较分散，虽然有效地分散了个股的下跌风险，但另一方面，单只股票的涨幅对于基金的贡献力较小。而私募基金由于规模小，在投资操作更加灵活，股票组合少则几只，个股的涨幅对于持股集中的基金贡献非常大。

三、投资限制

公募基金在股票投资上受限较多，如持股最低仓位为6成，不能参与股指期货对冲等。而阳光私募基金的仓位非常灵活，既可空仓也可满仓，且可参与股票、股指期货、商品期货等多种金融品种的投资。

无论在怎样糟糕的市场上，公募基金都必须用至少60%的资产购买股票，从而被动地承担股价下跌的风险。而阳光私募基金在熊市中既可选择空仓不做股票，也可使用股指期货对冲股市的下跌风险，即使在熊市中也可获益。

四、费用

阳光私募基金与公募基金在收费的项目上类似，包括认购费、固定管理费、赎回费，只是阳光私募基金多收了一项浮动管理费用。

公募基金的收入主要来源于固定管理费，由于公募基金规模庞大，每年的固定管理费便足以维持公募基金公司的正常运作。而私募基金的收入来源主要为浮动管理费，该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20%作为提成，这就意味着私募公司必须在给投资人持续赚钱的前提下才能盈利。

五、流动性

公募基金每个交易日都可以进行赎回操作，资金通常为T+3个工作日到账。而阳光私募基金只能在每月或每个季度的固定开放日进行赎回，资金在T+5至T+10个工作日到账。

公募基金的流动性非常好，而阳光私募基金的流动性则相对较差，且有部分私募基金在购买后有6个月至1年不得赎回的限制。

私募基金起源于哪里

私募基金起源于美国。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。

国外私募股权投资基金经过30年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多样化。西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%至5%。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。

2006年全球私募股权基金从资本市场上募集到了2150亿美元，全球私募股权投资基金的总投资额达到了7380亿美元，比2005年增长了一倍。其中，单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个。

私募基金市场现状分析：

最近私募发行封闭性产品热情高涨。数据显示，截至4月23日，管理规模超过50亿元的私募机构，封闭运行的产品数量为2977只，其中百亿级私募的数量高达2069只。具体来看，百亿级私募运行中的股票策略私募产品共计2784只，其中封闭运行的产品数量高达1214只，占比为43.61%。

本周私募证券月均收益整体较上周有所上升，但幅度较小，除股票策略和事件驱动策略外，其他六个策略月均收益率为正，并且上涨幅度较大，但月均收益率均未破1。受股市下跌影响，本周股票基金收益告负，为-0.45%。

数据来源：公开数据

私募基金市场发展前景如何?

再融资新规落地后，上市公司定增热情高涨。对于当前定增市场的投资机会，和聚投资认为，政策放松带来β收益，同时，在货币宽松、监管政策放松背景下，叠加科技股自身的景气周期，成长股将进入相对活跃的阶段。预计今年的定增规模或创下历史新高，且定增的整体折扣也会比原来更大。新规之下，龙头公司将会受益，已经占据一定优势的上市公司将获得更强劲的驱动力。

再融资新规落地后，市场热情被激活，上市公司融资需求明显增强。宝晓辉表示，项目折价率明显下调，折价空间更大、锁定期缩短以及发行条件放松对发行方和投资人来说是很大的利好，现在参与优质上市公司定增性价比较高。展望后市，再融资规则调整后，定增项目解禁日预期收益率仍有一定上行空间，定增投资有望再一次成为中长线权益投资者的配置品种。

私募基金的优势

1.私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年，故运作期稳定，无资金赎回的压力。

2.和公募基金严格的信息披露要求相比，私募基金在这方面的要求低得多，加之政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。

3.基金运作的成功与否与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理人的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者，双方的合作基于一种信任和契约，故很少出现道德风险。

4.投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。如索罗斯的量子基金除投资全球股市外，还大量投资外汇、期货等，创造了很高的收益率。

5.组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的官僚体制，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。

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