热轧卷市场价格预测 2020热轧卷行业投资风险及市场供需预测

2020热轧卷行业投资风险及市场供需预测

热轧卷行业属于周期性行业。近三年来，受益于国家强力推进供给侧结构性改革、打击地条钢、化解过剩产能、严格环保执法等措施的落实，市场秩序更加公平有序，企业效益持续改善，钢铁行业运行取得了多年未有的平稳态势。2018年全行业盈利达到高峰;2019年行业供给大幅增加，热轧卷价格下行，矿价高位震荡，盈利水平同比下滑，但总体而言，钢铁行业仍保持了平稳运行。

2020年受到不制造业不景气和疫情的影响，行业亏损是大概率事件。预计2020年每吨热轧卷贫瘠亏损在50元左右。疫情很有可能持续到2021年年末，中国和世界经济的复苏步履比较艰难。预计到2022年经济复苏，热轧卷行业的净利润率会恢复到2%左右。2022-2025年世界经济大概率将步入景气周期，热轧卷行业也会同比扩张。

热轧卷板是以板坯(主要为连铸坯)为质料，经加热炉加热(或均热炉均热)后由粗轧机组及精轧机组轧制成的带钢。热轧卷板从精轧最终一架轧机出来的热钢带经过层流冷却至设定温度，由卷取机卷成热轧钢带。热轧卷板包含钢带(卷)及有其剪切而成的钢板。钢带(卷)可大致分为直发卷及精整卷(分卷、平坦卷及纵切卷)。

热轧卷板一般包含中厚宽钢带、热轧薄宽钢带和热轧薄板。中厚宽钢带是其间最具代表性的种类，其产值占比约为热轧卷板总产值的三分之二，上海期货交易所行将上市的热轧卷板期货合约的标的物归于中厚宽钢带。中厚宽钢带是指厚度≥3毫米且小于20毫米，宽度≥600毫米，用接连式宽带钢热轧机或炉卷轧机等设备出产、卷状交货的钢带。热轧薄宽钢带是指厚度<3毫米，宽度≥600毫米，用接连式宽带钢热轧机或炉卷轧机或薄板坯连轧等设备出产、卷状交货的钢带。

2019年从共性上来说，基建、房地产、汽车、家电、船舶及机电设备是主要应用领域。其中中国的特点是建筑用热轧卷占比超过50%，发达国家一般在30%左右。这反应出我国经济由投资驱动的特性。另外，从结构上来看，中厚宽钢带是各国应用的主流。其中中国出口中低端热轧卷，向日本等国进口强度高、使用寿命长的高端热轧卷。

2016年起，在环保政策及供给侧改革的推动下，热轧卷板过剩产能逐步出清，下游需求复苏，2017-2018年行业景气度持续回升。2019年，我国环保及去产能政策日益严厉，但对热轧卷板行业实际影响不太明显，同时，年内至少有6条产线进入投产期，2019年我国热轧卷板行业产量提升到2.36亿吨。

热轧卷市场价格预测

热卷下游需求大概率不及预期，同时叠加供给端的放量，热卷价格大概率下行，若旺季需求超预期，价格或将有所回升。总体来看，制造业处于回落周期内，热卷下游需求不容乐观，预计2020年热轧卷板运行重心将下移，运行区间在3200-3900元/吨之间，运行重心在3300-3700元/吨之间。

根据中研普华研究院《2020-2025年中国热轧卷行业供需预测及投资风险研究报告》显示：

我国热轧卷行业发展现状

第二节 2017-2019年热轧卷行业发展情况分析

一、2019年热轧卷行业发展特点分析

2016年起，在环保政策及供给侧改革的推动下，热轧卷板过剩产能逐步出清，下游需求复苏，2017-2018年行业景气度持续回升。2019年，我国环保及去产能政策日益严厉，但对热轧卷板行业实际影响不太明显，同时，年内至少有6条产线进入投产期，2019年我国热轧卷板行业产量提升到2.36亿吨。

二、2019年热轧卷行业发展情况

图表：2019年中厚宽钢带进出口占比较高

资料来源：中国海关

图表：2019年热卷进口分类走势图

资料来源：中国海关

想了解更多热轧卷行业专业分析，请关注中研普华研究院报告《2020-2025年中国热轧卷行业供需预测及投资风险研究报告》。