3月1日起执行2020年医保药品目录 新增119个药品涉及31个临床组别

3月1日起执行2020年医保药品目录

医保目录又有新变化。据国家医保药品目录调整工作安排，3月1日起，全国各地将执行《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年)》，届时将有119种药品纳入国家医保目录。据了解，医保目录药品主要适用国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险报销，本次医保目录调整新增119个药品，涉及31个临床组别，涵盖了消化道类、心血管类、内分泌类、肿瘤类等多种疾病。

值得注意的是，此次医保目录新增的119个药品均经过了价格谈判。医保部门利用药品准入医保目录的“团购优势”，通过以量换价与药企进行价格谈判，药品价格平均降幅达50.64%。除新纳入医保目录的药品降价外，14种医保目录内原有药品也进行了价格谈判，平均降价43.46%。

长远看，未来十年是医药行业投资的黄金十年，政策免疫的高景气度赛道将持续享受估值溢价。疫情后，老百姓的疾病防控意识将会提升，结合第二次生育高峰的人口将在2021年逐步开始步入老龄化，医药行业或将迎来黄金投资期。医疗保健行业高景气度赛道如创新疫苗、CXO、医疗服务、创新药、创新医疗器械、高端消费品、连锁药店的龙头公司值得关注。

医药行业从运营情况来看，主要分为医药工业和医药商业两大类。2020年上半年实现营业收入188.09亿元，同比增长11.56%;实现归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元，同比增长12.93%。

各细分子行业表现继续分化、高景气和相对免疫控费政策的赛道再次优于行业，充分彰显了医药行业的结构性发展特征：行业龙头年内表现较好，估值整体较高;医疗器械则集中展现了疫情受益与集采受损两大变量;相对免疫政策的消费型药械与服务继续被拥抱;相对受益产业变迁的外包行业也继续上涨;药品板块因集采下的不确定依旧平淡。

近年来，随着海洋生物医药发展进程的加快，国内医药需求的扩大以及对药品质量要求的提高，我国海洋生物医药市场规模不断增加。我国海洋生物医药产业增加值从2010年67亿元增长到2019年413亿元，年均增长幅度超过62%。

图表：2010—2019年海洋生物制药行业增加值(单位：亿元)

资料来源：中研普华产业研究院

政策顶层框架已经比较成熟，游戏规则基本确定。集采背景下，产品生命周期缩短、确定性和持续性的重要性凸显;医保支付谈判确定性利好创新药行业，但个股差异较大;DIP和DRGs付费改革将持续推进。

受人口增长、老龄化和新兴医药市场医疗可及性改善等因素的影响，全球医药商业行业持续向好发展。其中，以美国和日本为代表的发达国家医药商业较为成熟，对发展中国家具有重要借鉴意义。

全球范围内，品牌药的市场只有6300亿美元，不足市场份额的一半，其余由更为便宜的仿制药占据。随着畅销药的专利保护期届满，在中国、俄罗斯和巴西等新兴医药市场中，消费者更倾向购买本地厂商生产的仿制药，这对于上述新兴市场的本地厂商来说，是一次难得的发展契机。想了解更多医药行业专业分析，请关注中研普华研究院报告《2021-2025年中国医药行业全景调研与投资战略研究咨询报告》。