仅仅是“红罐之争”？加多宝提前上市道路艰难

近日加多宝集团总裁李春林接受媒体采访表示，针对加多宝的上市计划，2018年四季度是关键节点，如果进展顺利的话，加多宝很可能提前完成上市计划。

一直以来，加多宝都以凉茶第一品牌自居，中国食品工业协会披露的数据显示，2016年，凉茶行业市场销售收入达561.2亿元，同比增长4.2%，加多宝品牌凉茶以52.6%的销售额市场份额位居中国凉茶行业市场首位;在整个罐装凉茶行业市场，加多宝品牌凉茶以70.7%的销售额市场份额位居中国凉茶行业罐装市场第一。

显然，重新获得红罐使用权的加多宝信心大增。目前，加多宝正由专业机构进行梳理，并积极准备各项上市所需材料。业内人士认为，在内外交困、没有大投资者注资的情况下，遭遇“钱荒”的加多宝选择上市是相对较好的选择，但从经营业绩、实际控制人身份，以及接连发生的纠纷事件来看，加多宝的上市之路并不平坦。

尽管重夺红罐使用权提振了信心，但加多宝面临的危机绝不仅限于红罐之争。中国社科评价研究院院长荆林波认为，“上市是目前加多宝摆脱困境相对较好的选择”。

目前，加多宝正在面临资金难题。有接近加多宝的人士向北京商报记者透露，由于香港鸿道集团停止注资，加多宝需要自负盈亏，李春林在接手加多宝后，这个问题依然没有解决。事实上，经营业绩下滑，导致加多宝资金链雪上加霜。2012年，加多宝销售额超过200亿元，但根据中弘控股股份有限公司(以下简称“中弘控股”)公告披露的数据，加多宝在2015-2017年未经审计的主营业务收入分别为100.4亿元、106.3亿元和70.02亿元，净利润分别为-1.89亿元、14.89亿元和-5.82亿元。

虽然加多宝相关负责人称，该数据与实际严重不符，但加多宝方面也未公布所谓的“实际数据”。一位不愿具名的业内人士表示，尽管加多宝否认中弘控股披露的财务数据，但近年来加多宝业绩表现不佳是事实。

为了解决资金问题，加多宝也曾尝试引入资本。2017年10月，中粮包装以10亿元现金和10亿元实物的出资方式，增资清远加多宝20亿元，占股达30.58%。同时，加多宝在香港注册的王老吉有限公司要将加多宝商标作价30亿元注入清远加多宝。此举被业内人士认为是加多宝需求解决资金困境的重要举措。

加多宝想要实现上市，良好的业绩表现是必不可少的因素。为提升加多宝的业绩表现，目前加多宝正在培育几款新的凉茶品类，但产品前景并不被业内人士所看好。在朱丹蓬看来，新品的推出需要强大的资金支撑。

除了业绩要求，加多宝的实际控制人陈鸿道目前还是逃犯的身份，这也成为加多宝上市的阻力之一。陈鸿道作为加多宝实际控制人，在他的影响下，加多宝无论在中国内地还是中国香港都难以实现上市，选择去国外上市，或许能够便利一些。

除业绩和实际控制人形象的不利影响外，近年来加多宝的品牌形象大跌，也导致加多宝上市之路艰难。中商商业经济研究中心主任姚力鸣认为，加多宝与王老吉、中粮包装、奥瑞金多方的纠纷，使得目前加多宝的企业形象不佳，要找到愿意保荐的实力券商不容易，证券交易所方面也不见得会支持。在加多宝的负面新闻未消除前，加多宝想要实现单独上市有难度。