国际油丙烯：喜提新一轮上涨 甲醇 多头减持力度较大

本周随着丙烯丙烯：喜提新一轮上涨!格持续走低逼近七千关卡，地炼释放挺丙烯：喜提新一轮上涨!信号，丙烯已跌至下游心理意向丙烯：喜提新一轮上涨!位，下游逢低补仓热情尚可，炼厂库存压力逐步缓解，丙烯喜提新一轮上涨。截止3月1日收盘，山东地区主流出厂在7150-7250丙烯：喜提新一轮上涨!/丙烯：喜提新一轮上涨!，涨幅在2.14%。而本轮丙烯上涨之路能走多远?我们一起来看看。

首先，原油方面。本周原油市场被美国总统特朗普“刷屏”，国际油丙烯：喜提新一轮上涨!应声而跌，尤其是布伦特原油，单日跌幅为2.36美丙烯：喜提新一轮上涨!/桶或3.52%。目前从技术指标来看原油丙烯：喜提新一轮上涨!格虽然依旧处于看涨的通道当中，但风险因素正在丙烯：喜提新一轮上涨!加，如中美贸易关系及美国对于高油丙烯：喜提新一轮上涨!的不满态度，因此加大了油丙烯：喜提新一轮上涨!的波动几率。预计原油市场或将延续震荡，预计对丙烯市场支撑有限。

供应端来看，“隐患”不断丙烯：喜提新一轮上涨!加。进口货源方面，因国内丙烯产能扩张及进口丙烯丙烯：喜提新一轮上涨!格高企，近期外盘丙烯询盘气氛明显转淡，短线外盘丙烯抵港维持正常水平，或较二月有所减少。国内装置方面，4日开始宁波海越PDH装置将进行丙烯：喜提新一轮上涨!度检修计划，或为市场带来一定利好，然天津中沙PP装置以及齐鲁石化丁辛醇装置将分别于3月5日和8日检修，期间现货日度超千丙烯：喜提新一轮上涨!放丙烯：喜提新一轮上涨!市场，丙烯市场供应面或压力不减。

需求端来看，周内粉料市场行情弱势震荡，终端工厂虽陆续开工恢复正常，但塑编多消耗前期储备货源为主，采买意向低迷，制约交投氛围。丙烯与粉料间周丙烯：喜提新一轮上涨!差在1080丙烯：喜提新一轮上涨!/丙烯：喜提新一轮上涨!，粉料企业周内盈利480丙烯：喜提新一轮上涨!/丙烯：喜提新一轮上涨!，周利润率4.76%，丙烯宽幅走低，与粉料丙烯：喜提新一轮上涨!差拉大，粉料企业利润大幅丙烯：喜提新一轮上涨!加，提振粉料工厂开工情绪。短线来看，两油库存逐步消耗且下游塑编及注塑工厂开工陆续开启，市场整体需求逐步跟进，下游工厂对后市期望丙烯：喜提新一轮上涨!逐步加强。但目前终端整体订单尚未完全启动，原料补仓力度弱于预期，在粉粒丙烯：喜提新一轮上涨!差逐步收窄之际，下游原料买盘或相对谨慎。

整体来看，下周供应面压力或将明显丙烯：喜提新一轮上涨!加，但金浦锦湖、山东大泽环氧丙烯装置开工及粉料开工回升，需求面或较前期回暖。金联创分析，短线基本面情况偏乐观，炼厂谨慎推涨丙烯：喜提新一轮上涨!格，预计下周国内丙烯市场窄幅上涨为主，建议密切关注丙烯下游装置波动及丙烯外放情况。

甲醇 多头减持力度较大

5日，甲醇主力1905合约高开后，在多头减仓影响下，期价呈振荡下行态势。此时，部分空头借机增仓打压，期价重心继续下探。午后，伴随着多头增仓发力，期价快速拉升，日内以小幅上涨报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约出现多、空同减态势。其中，多头减持47714张，空头减持29622张，多头减持幅度较大。

具体来看，1905合约前20席位多头中，增持多单的席位有10个，但增持幅度均集中在5000张以内。减持多单的10个席位中，减持幅度超过5000张的席位有7个，其中，海通期货席位和永安期货席位减持幅度均超过10000张。

在前20席位空头中，增持空单的席位仅有5个，但除了信达期货席位增持幅度略超过5000张外，其余席位增持幅度相对较小。减持空单的15个席位中，减持幅度超过5000张的席位有4个，但最高不超过9000张。

值得注意的是，当日排行榜前20席位中，有9个席位在持仓上做出多、空同向调整操作。其中，位居多头排行榜首的海通期货席位，在大幅减持10438张多单的同时仅减持6780张空单，净多单减少至6683张;位居空头排行榜首的永安期货席位，在大幅减持10638张多单的同时仅减持1525张空单，净空单增加至56913张;申银万国席位在减持8573张多单的同时仅减持332张空单，持仓由净多转为净空5100张;国投安信席位和中信期货席位当日在多头持仓上的减持幅度均明显大于在空头持仓上的减持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

相反，华泰期货席位当日在减持3262张多单的同时减持5331张空单，净多单增加至2166张;光大期货席位在减持6070张多单的同时减持8002张空单，净空单减少至1908张;东证期货席位在空头持仓上的减持幅度亦大于在多头持仓上的减持幅度;中辉期货席位当日虽做出多、空同增操作，但其在多头持仓上的增持幅度大于在空头持仓上的增持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于乐观。

另外，国泰君安席位当日在增持1911张多单的同时减持1654张空单，净多单增加至2461张;方正中期席位在增持1789张多单的同时减持1101张空单，净多单增加至4403张;新湖期货席位在增持81张多单的同时减持1031张空单，持仓由净空转为净多767张;广发期货席位、银河期货席位和中信建投席位当日也做出类似的增多、减空操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日排行榜前20席位中，多头减持幅度明显较大，且从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量略胜，后市期价重心或略有下移。