瑞幸咖啡否认贷款不作评论 给未来的瑞幸算笔账

针对昨日路透社报道瑞幸咖啡寻求美国IPO且其非执行董事长陆正耀将向包括瑞信在内的几家投行质押股票贷款2亿美元的消息，中国经济网今日向瑞幸咖啡求证时对方称“消息不实，不做评论。”

路透社报道称瑞幸咖啡正在以30亿美元的估值寻求美国IPO，预计最早时间在今年五月份完成;并且公司的天使投资人、非执行董事长陆正耀正在向包括瑞信、大摩等投行寻求2亿美元贷款。

报道还称，陆正耀将以瑞幸咖啡的股票来担保2亿美元贷款，如果瑞幸咖啡不能IPO，陆正耀将以其持有的神州租车的股票来担保，路透社称，作为神州租车董事局主席，陆正耀“持有神州租车33%的股票“。但据公开信息显示，陆正耀并未持有神州租车股票。

瑞幸咖啡自去年推向市场以来，快速扩张，并进行了两轮共计4亿美元融资，一年建成门店超过2000家，公司还宣称将在2019年底前实现门店数量超过4500家，超越星巴克称为中国最大的咖啡连锁品牌。

给未来的瑞幸算笔账

2018年，瑞幸新开的门店数超过2000家。

在今年年初(1月3日)的“2019年战略发布会”上，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚宣布了新一年的计划：新建2500家门店、年底总数超4500家、在门店和杯量全面超越星巴克、成为中国最大的连锁咖啡品牌。

虎嗅研究总监Eastland曾在今年年初给瑞幸咖啡算过一笔账：

估计瑞幸咖啡的第一个目标是开到1万家店，如果“克隆”2019年的进程，到2021年末尾可超过9400家。

截至2021年末，两年销售15亿杯咖啡，赠饮6900万杯，合计15.7亿杯，总收入225亿。轻食销售收入67.5亿(咖啡的30%)，合计292.5亿。

由于规模效益，假设2020年每杯成本降至11元，2021年降到10元。2020年、2021年总成本227亿元，毛利润65.5亿元。

两年赠饮7.2亿成本是最主要的市场费用，假设两年市场费用20亿，管理费用10亿，则经营利润12.1%。

单就2021年来看，瑞幸咖啡营收173亿元(预计与星巴克亚太地区总收入相当)，按4倍市销率计算，估值为692亿，折合102亿美元(假设汇率为6.8)。