为什么社保基金减持交行？交行被减持的主要原因是什么？

连续三年破净的交通银行，要被社保基金“抛弃”了，银行股会喷出一口老血吗?

4月2日晚，交通银行发布公告，公司收到社保基金通知，其将在未来6个月累计减持不超过14.85亿股，即不超过交通银行当前已发行普通股股份总数的2%，对应4月2日交通银行6.28元收盘价的总市值为93.26亿元。

连续三年破净

要说社保基金的退出，似乎也情有可原，毕竟交通银行二级市场的走势确实“不好看”。

截至目前，交通银行已经四年多处于破净状态了，尽管今年春节以来，股市持续回暖，银行股估值略有回升，但交通银行的股价仍被压在6元左右，距离8.59元的每股净资产相去甚远。

作为交通银行的第三大股东，社保基金从2004年作为战略投资者进入交通银行后，十多年的时间里，一直在增持交通银行的股份。2018年末，社保基金会共计持有交通银行A股和H股109亿股，占公司已发行普通股股份总数的14.71%。

减持原因揭密

事实上，在不少业内人士看来，银行股的股息率较高，对于追求稳定收益的社保基金而言，是不错的选择。

社保基金这次减持的股份主要来源于2012年参与的定增配售份额，当时发行价为4.55元，对比目前价格6.28元，约有25.69亿的收益，再加上近7年来每股分红1.60元，社保基金这笔定增款累计收益高达49.41亿元。

“老铁”坚守七年，获得超100%的收益，虽然没有跑赢北上广深的一套房，社保基金的这波操作似乎也不亏。

交行相关负责人回应社保基金减持表示：“此次减持部分股票是基于其自身投资安排进行的，仅限于2012年参与交行非公开发行认购的A股股份。”社保基金也表示减持是根据其资产配置计划和业务发展需要。

对A影响几何，是利空信号?

作为A股市场重要的行情风向标，社保基金一直是长线资金的象征，它的一举一动自然也被市场人士视为投资决策的重要依据。

不曾想保险资金还没入市，社保基金却“先减为敬”，市场急速分化出两拨声音——究竟是常规操作，还是长线资金看空市场。

一种观点是：对A不利，将有调整

由于市场前期已经经历大涨，沪指近3个交易日已经上涨5.98%，有投资者认为，4月2日连出的两则消息：社保基金减持交通银行;证监会处罚知名牛散舒逸民，对市场有利空影响，短期内会出现调整。

数据显示，今年2月以来，社保基金在港股市场已经接连减持了国泰君安、中国通号等港股上市公司。

比如2月卖出中国银行H股1600万股，平均价格3.356港元，最高价3.38港元，涉及金额为5369万港元。社保基金还卖出工商银行H股1800万股，平均价格5.508港元，最高价5.54港元，涉及金额为9914万港元。

社保基金还持有这些股

而最近一次在A股的减持则要追溯到三个多月前，彼时A股市场持续低迷，不少投资者都对沪指能否守住2500点“忧心忡忡”。

2018年12月18日，社保基金一口气减持节能风电4155.56万股，占其总股本的1%，节能风电也在减持次日跌去3.25%。

风力发电指数也惨遭当头棒喝，2018年12月19日一日之内重挫1.70%，并在此后一个多月时间里股价一蹶不振。

风水轮流转，这次到银行股了，又会是什么结果?

截至目前，社保基金会直接持股超过5%的上市公司还有中国人保、中国信达，分别占公司股份总数比例为8.60%、7.60%。

银行股中，社保基金还持有农业银行2.80%股份。

交行此次被减持有两大值得关注的点：

一是交行董事长彭纯4月2日被擢升为中投公司董事长，因此交行目前董事长一职暂缺。

二是交行2018年业绩已经发布，但是仍未进行年度分红。交行表示，正在积极推进可转债发行工作，因此暂未研究2018年度利润分配方案。后续将尽快研究拟定2018年度利润分配方案，并提交董事会和2018年度股东大会审议。

证监会早在去年年底就批准交行发行600亿的可转债，至今还未落地，此时社保基金部分撤离，让市场浮想联翩。

社保若不减持，若可转债发行股价按照2018年底的每股净资产计算，预计需要大概28.7亿相关资金认购交行可转债。