中国银行暂停客户原油宝新开仓交易 原油宝亏损谁来承担？2020石油天然气行业前景预测

近期，受多重因素影响，国际原油行情动荡。20日，即将交割的WTI原油5月期货收盘暴跌300%，使得国际市场抄底原油的投资者损失惨重。21日，原油重演前一天的崩盘行情。其中，6月WTI原油和布伦特原油双双暴跌，WTI原油盘中一度跌超40%，跌至10美金附近。基于此，中国银行公告，经审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。鉴于当前的市场风险和交割风险，自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

原油宝新开仓交易暂停 亏损谁来承担?

据悉，中国银行原油宝产品恰好在当晚自动转期，由于结算价格尚未确认，21日所有投资者的账户被冻结，处于浮亏状态。

一位原油投资者认为，这其实是此前中行交易规则漏洞带来的难题，在既定的规则内，投资者并没有违规行为，不应该承担22:00之后结算价格继续暴跌带来的损失。

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美油历史首次出现负值

美东时间4月20日2:30，WTI 5月原油期货结算收跌55.90美元，跌幅305.97%，报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值。WTI 6月原油期货收跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盘历史低点至20.43美元/桶。纽约原油期货价格跌幅超300%，这是纽约商品交易所1983年开设轻质原油期货交易以来从未出现过的现象，震惊市场。

为什么会出现负油价?

当前影响油价的最主要因素不是生产成本，而是库存，5月合约到期前一系列数据显示美国#原油#库存已经告紧。空间不足、存储成本过高使生产商宁愿接受负油价出售。油价暴跌也使交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。

炼油厂或储存的成本已经超过了石油本身的价值，为了维持油井的正常运营，一些大型的美国页岩油生产商们在面临无库存可用的情况下，会愿意向原油买家支付费用，来处理生产的原油。

2020年石油价格走势分析

2019年12月31日，纽约商品交易所轻质原油期货和伦敦布伦特原油期货主力合约收盘价格比2018年年底分别上涨约34.5%和约22.7%。

2020年，国际油价仍将受到多重因素交织影响。供给端方面，欧佩克和非欧佩克主要产油国不久前公布了最新减产计划，但其效果有待观察。

欧佩克和非欧佩克主要产油国于2019年12月初宣布，2020年第一季度将原油减产额度从每日120万桶上调至每日170万桶，沙特等国仍将继续自愿实施额外减产。

2020年石油行业预测

3月11日，世界卫生组织宣布新冠疫情全球大流行，世界经济正陷入衰退，石油需求负增长，全球石油市场剧烈动荡。截止3月19日10时，2020年以来布伦特期货均价54.41美元/桶，跌幅59.77。其中，1月8日最高，为71.75美元/桶;3月18日最低，为24.53美元/桶，高低价差47.22美元/桶。

3月9日，国际能源署预测，2020年全球石油需求为9990万桶/天，比2019年每天下降9万桶，这是2009年以来的首次下降。

3月11日，欧佩克预计，2020年全球石油需求仅增长6万桶，比上月的预测大幅减少了92万桶，仅为9973万桶/天。

我国是世界第七大石油生产国，境外拥有1.5亿吨以上的油气权益，是世界第二大炼油大国，前期高价位进口原油大量到货，企业销售不畅，全产业链的经营都正在面临越来越大的压力。

2015-2016年全球石油化工市场分析

与此同时，在西欧及亚洲东北部等地区，油制气使用量的下降甚至反过来使石脑油裂解需求量显著增大。与轻油裂解相比，美国和中东等地区的乙烷裂解法仍保持着一定的价格优势，但现在这种优势已很不明显了。在2015年，原油价格急剧下跌为石脑油裂解工艺带来了新的机遇。

截止2016年，全球石化产业发展呈现明显的地域性差异。在这里我们概述石化产业现状和各地区炼化板块新项目的发展前景，首先介绍的是非洲、中东以及美国。其次则研究亚太、加拿大、欧洲和拉丁美洲。

图表：2015-2017年全国石油化工主要产品产量

数据来源：国家统计局、中研普华整理

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