2020军工行业现状及发展前景分析

军工工业是一个国家制造业的基础，同时也代表着制造业的发展水平。它不仅关系到国防安全，而且代表着科创实力、制造能力和综合国力。中国的军工工业包含六大下属领域：武器、核、航空、航天、军事电子和船舶。国内从事军工行业生产的企业主要分为2类：(1)国家建设的10个重点军工企业，主要从事军工设计、零部件生产和装配，而主要军工集团有相当数量的民用产品业务;(2)社会企业主要从事军事基础零部件和原材料的制造、材料供应等。在发展过程中，中国军工产业形成了“小核心、大合作、军民融合”的产业格局。该产业体系突出主营业务，加强军事基础设施建设，提高资源利用率，形成整体优化。因此，大力发展军工产业，促进军工企业与经济社会共同发展具有重要的现实意义。

今年国防预算预计增长6.6%

根据有关消息报道，中国2020年国防预算预计增长6.6%，低于2019年7.5%的增长目标。分析人士表示，这符合中国在新冠肺炎疫情后的经济形势。

军工概念股有哪些

安达维尔：安达维尔于2019年8月27日披露中报，公司2019上半年实现营业总收入1.7亿，同比增长10.1%;实现归母净利润170.8万，上年同期为-187万元，同比扭亏为赢;每股收益为0.01元。报告期内，公司毛利率为53.1%，同比提高2.8个百分点，净利率为1%，同比提高2.2个百分点。公司2019半年度营业成本8002.7万，同比增长3.9%。

中飞股份：中飞股份业务类别可分为制造类业务、贸易类业务和受托加工业务。近日，中飞股份(300489)发布2019年前三季度业绩预告：预计净利最高亏损可达约2600万元。公告显示，业绩预告期间：2019年1月1日至2019年9月30日，归属于上市公司股东的净利润亏损：2，100万元—2，600万元。

新劲刚：新劲刚是一家专业从事高性能金属基复合材料及制品的研究、开发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业。新劲刚(300629)近日发布2019年半年度报告，公告显示，报告期内实现营收8246.17万元，同比下滑26.5%;归属于上市公司股东的净利润-633.1万元，上年同期766.77万元。

根据中研普华研究报告《2020-2025年中国军工行业全景调研与发展战略研究咨询报告》统计分析显示：

第一节 全球航空发动机行业发展现状分析

四、航空发动机价值拆分情况

1、发动机占飞机价值的比例

发动机是飞机上的重要部件，一般而言，其价值占整机价值的20-30%，机型越小，发动机价值占比越高，机型越大，发动机价值占比越低。

图表：民用客机航空发动机价值占比情况

数据来源：中研普华产业研究院整理

图表：军用航空发动机成本占比情况

数据来源：中研普华产业研究院整理

2、发动机生命周期费用拆分

航空发动机全寿命周期要经历研发、采购、使用维护三个阶段。研发阶段又分为设计、试验、发动机制造、管理等环节。在全寿命周期中，研发、采购、维护的比例分别为10%、40%、50%左右。使用维护阶段的费用占比最高。该阶段又分为更新零部件、维修服务两部分。

图表：航空发动机全寿命周期费用

数据来源：中研普华产业研究院整理

3、航空发动机部件价值拆分

1、不同功能部件价值

对于战斗机发动机，其外涵道很小，有加力燃烧室，因此，风扇、外机匣的价值占比较低，但加力燃烧室、控制系统占比高;对于运输机发动机(客运、货运、军用)，外涵道大，无加力燃烧室，因此，风扇、外机匣的价值占比高，控制系统占比较低;直升机发动机中，控制系统、减速机构的占比较高。

2、按结构类似方式价值拆分

另一种价值拆分模式不是根据"功能部件"的方式进行拆分，而是根据"结构类似"的方式进行拆分，这种拆分方式与实际生产分工模式更接近。

4、航空发动机制造成本拆分

航空发动机制造成本(不含控制系统)主要由两部分组成："原材料成本"、"劳动力成本"，分别占比在40%-60%，25%-35%。

图表：航空发动机制造成本拆分

数据来源：中研普华产业研究院整理

航空发动机使用的原材料主要是高温合金、钛合金，两者价值占比分别在35%、30%左右。高温合金涉及的主要材料是镍、钴金属，钛合金主要是钛。发动机应用的其他材料还包括铝合金、钢等。

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