2020油脂化学品行业现状及发展前景分析

油脂化学品，因棕榈仁油的独特性质，油脂厂商将它分解成一系列符合市场各需求的油脂化学品。经过多年的发展，我国油脂化工生产能力出现了增长过快的势头，从原先的供不应求到目前的生产能力过剩，造成开工率低、生产成本高、市场竞争激烈的严峻形势。如肥皂，可以看作油脂化工的初级加工产品，由于性能上的缺陷，已经丧失了过去主宰洗涤用品市场的地位，制皂工业正在萎缩;基本油脂化学品生产能力已经严重过剩，且仍在继续膨胀;油脂精细化工技术落后，自主开发创新能力低、产品开发力度不足、产品结构不合理且形不成系列;虽然油脂化工产品的应用领域正在扩展，但尚有一些应用领域仍属空白;对于油脂化工、精细化工科研的宏观管理还不够，研究部门分散、课题分散、低水平重复的问题也未能很好解决。

国内油化行业经过多年的市场调整以及产业整合，市场格局已呈现极大幅度改善。由于国内的油化行业受制于原料、工艺限制，小厂难以为继，只有具有规模、成本优势的行业龙头能够保证产销稳定。国内油脂化工行业格局已基本实现三足鼎立的形势，分别为赞宇科技、益海嘉里和泰柯棕化。

国内油化行业经过多年的市场调整以及产业整合，市场格局已呈现极大幅度改善。由于国内的油化行业受制于原料、工艺限制，小厂难以为继，只有具有规模、成本优势的行业龙头能够保证产销稳定。

产业格局的逐步优化、下游需求的稳定增长及产品群的日渐丰富，是我们判断油脂化工行业整体迎来发展拐点的三大因素。产业格局的稳定是巩固行业未来健康有序发展的基础，在需求稳定提升的背景下，全行业有望实现景气度提升以及盈利改善，并进一步引发行业的整体估值水平的重塑。

根据中研普华研究报告《2019-2025年中国油脂化学品行业深度研究分析报告》统计分析显示：

一、脂肪酸市场概述

脂肪酸是所有油脂最为主要的成分，一般可通过水解制得。自然界有40多种脂肪酸，按碳链长度分为：短链(2-4个C)、中链(6-12个C)、长链(>14个C)，人体只能吸收利用偶数脂肪酸，体内主要含有长链脂肪酸。

脂肪酸主要生产工艺为水解。脂肪与水在酸/碱/酶的催化以及一定温度条件下，可制得脂肪酸和甘油，该过程包括预处理、水解、分馏、蒸馏、氢化等工艺流程。

图表：工业脂肪酸生产工艺流程

资料来源：国金证券

东南亚地区拥有丰富的棕榈油和椰子油。棕榈仁油和椰子油是提供生产C8-14脂肪酸的原料，它们主要用于生产表面活性剂。棕榈油是提供生产C16-18脂肪酸的原料，主要用于生产硬脂酸及盐和酯类、阳离子表面活性剂和塑料加工助剂等。

我国脂肪酸的生产目前以棕榈油、棉籽油、棉籽油脚和菜籽油为主要原料，所得产品主要为硬脂酸、不饱和酸(以油酸为主)和芥酸等。棕榈油中不饱和酸含量为42%，棉籽油为64%。菜籽油主要含C16-22脂肪酸，其中芥酸含量很高。

国内的脂肪酸生产工艺仍以90年代引进的国外技术为主，随着生产技术的持续溢出，国产化设备已逐步占据一席之地，未来有望逐步实现进口替代。国内脂肪酸的主要生产能力集中于华东地区。2018年全国240多万吨的有效产能，其中207万吨分布在华东地区，主要在江苏、浙江2省。港口经济所带来的便利的原材料采购是其主因。

二、脂肪酸主要应用领域分析

脂肪酸是重要的有机化工和精细化工的原料，以脂肪酸为原料生产的下游衍生物，广泛应用于纺织印染、食品、医药、日用化工、石油化工、橡塑加工、采矿、交通运输、铸造、金属加工、油墨、涂料和颜料等各种行业。

大约50%左右的脂肪酸用于制皂及直接使用;大约20%用于生产含氮衍生物，主要是脂肪胺和脂肪酰胺;约10%用于制成脂肪酸酯类;其余用于合成油墨、油漆用树脂、二聚酸，以及塑料加工用的润滑剂和稳定剂、重金属盐等。

图表：脂肪酸应用领域分布情况

资料来源：中研普华产业研究院

三、2016-2018年脂肪酸市场规模

国内脂肪酸产业格局同油化产业格局基本同步，2015年，国内脂肪酸市场规模约151.5亿元，2016年整体市场规模为161.5亿元，2018年市场规模为196.2亿元，同比2017年增长4.2%。

图表：2016-2018年国内脂肪酸市场规模

资料来源：中研普华产业研究院

四、2019-2025年脂肪酸发展前景分析

国内脂肪酸年均表观消费量超过200万吨，且下游需求以日化行业为主，预计未来仍将维持稳定增长。2018年中国脂肪酸产量约168.7万吨，考虑到同期国内以硬脂酸为代表的脂肪酸净进口量超过30万吨，对应2018年全国脂肪酸表观消费量约200万吨。需求稳定增长叠加供给端的格局重塑，行业景气度有望迎来稳步提升。

想要了解更多关于行业专业分析，请关注中研普华研究报告《2019-2025年中国油脂化学品行业深度研究分析报告》