香港宽频降至中性评级 2020宽带网络重点发展方向及市场容量分析

香港宽频降至中性评级是什么情况?11月2日，瑞信发表研究报告，称香港宽频(12.98, -0.38, -2.84%)(01310)2020财年收入、EBITDA及派息分别逊市场预期4%、4.7%及1.3%。集团2020下半财年企业业务收入按年增58.1%，主要由于并入了WTT及JOS，但企业宽频市占率跌1个百分点，反映收购WTT的收入协同效应存在阻力。此外，集团的中小企客户更容易受卫生事件的影响。因推出了免1个月服务费的措施、以及在卫生事件期间技术人员暂时无法到住户家中进行安装，集团2020下半财年住户收入跌4.3%，较上半财年录2.3%增长显著放缓。

目前，我国网络全面支持IPv6，LTE网络和宽带接入网络大规模分配IPv6地址。随着用户增长，IPv6流量也大幅增长。截至2020年7月，中国电信、中国移动、中国联通LTE核心网总流量达4372.06Gbps，IPv6流入流量平均占比达10.25%。未来宽带网络行业市场发展如何?

2020宽带网络重点发展方向及市场容量分析

中国国际出口带宽实现10.2%的增长，达7,320,180Mbps;此外，光缆、互联网接入端口、移动电话基站和互联网数据中心等基础设施建设稳步推进。在此基础上，网站、网页、移动互联网接入流量与APP数量等应用发展迅速，均在2017年实现显著增长，截至2018年6月，中国国际出口带宽为8,826,302 Mbps，半年增长率为20.6%。截至2018年6月，我国网民规模为8.02亿，上半年新增网民2968万人，较2017年末增加3.8%，互联网普及率达57.7%。我国手机网民规模达 7.88 亿，网民通过手机接入互联网的比例高达 98.3%。我国互联网基础设施建设不断优化升级，提速降费政策稳步实施推动移动互联网接入流量显著增长，网络信息服务朝着扩大网络覆盖范围、提升速度、降低费用的方向发展。

宽带网络市场容量

2017年，中国互联网宽带接入端口数量达到7.7亿户，比2016年底净增0.66亿户。互联网宽带接入端口“光进铜退”趋势持续，xDSL端口比2016年减少1265万个，总数下降至2622万个，占比由2016年底的5.4%降至3.4%;光纤接入(FTTH/0)端口达到6.3亿个，比2016年底净增9230万个，占比由2016年底的75.6%提高到82.7%。

光纤宽带网络加速建设，光纤接入端口占比达86.3%。截至2018年6月底，互联网宽带接入端口数量达8.32亿个，同比增长12.6%，比2017年末净增5312万个。基础电信企业继续加快“光进铜退”进程，光纤接入(FTTH/0)端口达到7.18亿个，比2017年末净增6055万个,占比提高到86.3%;xDSL端口总数下降至1918万个，占比降至2.3%。移动通信基站达624万个，其中3G/4G基站总数达到467万个，占比达74.9%。

图表：2016-2019年我国网络通信设备市场规模

数据来源：中研普华产业研究院

截至2018年8月末，基础电信企业发展的IPTV用户总数达1.47亿户，1-8月净增2509万户。移动互联网用户总数保持在13.7亿户，同比增长12.2%。其中，手机上网的用户数达12.5亿户，对移动电话用户的渗透率为81.3%。

宽带网络重点发展方向

全球移动运营商在技术发展、用户需求的推动下，不断升级移动网络，提升宽带的移动性，移动宽带网络得到长足发展。在4G网络覆盖方面，韩国和日本分别排名第一和第二。在全球4G LTE平均网速方面，其实与2016年相比并没有特别的进步。就算是平均网速最快的国家，包括新加坡、荷兰或挪威，下载速度依然在40-45Mbps之间，依然很难达到50Mbps的理论峰值。在继续扩大发展LTE的同时，全球移动运营商已经开始布局5G，开展了上百次5G的测试、试验或现场试验，领先的移动运营商相继推出了5G发展时间表。截至2017年9月初，共有42个国家的81家运营商正在对5G支持和候选技术进行测试、试验或获得许可开始现场试验。中国高度重视5G战略地位，政府大力推进5G技术、标准和产业发展。在网络强国、制造强国、“十三五”规划、信息化发展战略等战略规划中，均对推动5G发展做出了明确部署。根据工信部规划，中国将于2019年启动5G网络建设，计划最快2020年正式商用5G网络。

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