周大生第三季净利增五成 2020珠宝产业企业竞争格局及发展分析

11月5日，周大生实现营业收入33.49亿元，去年同期为38.10亿元，同比减少4.61亿元，减少幅度为12.11%。净利润为7.12亿元，较上年同期的7.27亿元减少0.15亿元，降幅为2.07%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)6.63亿元，同比下降3.80%。随着国内疫情逐步得到控制，复工复产全面推进，周大生的经营也逐步恢复。其实现营业收入9.96亿元，虽然同比仍然下降22.94%，但环比已有大幅增长。净利润为2.30亿元、扣非净利润2.15亿元，同比下降18.21%、16.51%，下降幅度均较一季度大幅收窄。

周大福珠宝在中国、马来西亚、韩国等地共有超逾2000家连锁店，并进一步扩张，提前完成在2016年将连锁店数目扩张至超逾2000间的目标。现时，周大福珠宝每年销售额达300亿港元(截至2012年3月31日的财政年度，周大福全年收入达到了565.6亿港元)，市值逾1000亿港元，聘用员工逾30000人，是中国最著名及最具规模的珠宝首饰品牌。未来珠宝产业企业发展趋势怎么样?

2020珠宝产业企业竞争格局及发展分析

截至发稿，现货黄金涨0.25%，来到每盎司1970美元附近。12月交割的黄金期货收涨0.19%，报每盎司1978.60美元。尽管金价在近五个月来第一次录得单月下跌，行情数据显示，金价周四回落至两周低点，因好于预期的美国经济数据令美元收复失地，这也令金价录得五个月来首个月度下跌。

2019年，国内原料黄金产量为380.23吨，2018年产量为401吨。2019年，全国黄金实际消费量1002.78吨，与2018年相比下降12.91%。其中：黄金首饰676.23吨，同比下降8.16%;金条及金币225.80吨，同比下降26.97%;工业及其他100.75吨，同比下降4.90%。

国际铂金协会研究显示，2018年中国铂金首饰产量同比下跌14%，铂金首饰占中国铂金需求约70%，内地每年售出大概1200万件，而内地在2018年的铂金首饰零售额同比下跌了约7%，部分原因是消费者更热衷于购买黄金。与日本、美国和欧洲国家不同，中国约80%的铂金首饰由非品牌产品主导。戴比尔斯的钻石行业洞察报告指出，现时中国珠宝是全球第二大的钻石消费市场，钻石首饰需求约值100亿美元，仅次于美国，当中内地钻石首饰消费者约80%为80、90后。因此，钻石首饰在内地比较受年轻一代喜爱，同时中国的销售市场还有很大的开拓空间。

据悉，2019年，国内原料黄金产量为380.23吨，2018年产量为401吨。2019年，全国黄金实际消费量1002.78吨，与2018年相比下降12.91%。其中：黄金首饰676.23吨，同比下降8.16%;金条及金币225.80吨，同比下降26.97%;工业及其他100.75吨，同比下降4.90%。

图表：2017-2019年中国金银珠宝类商品零售总额

数据来源：国家统计局、中研普华产业研究院

中国珠宝产业主要分布在以深圳为代表的珠三角，以上海为代表的长三角和以北京为代表的环渤海地区。这三大区域包含的京、津、鲁、辽、沪、苏、浙、粤等9省市集中了全国44%的人口、40%以上的富裕阶层、80%以上的金银珠宝公司，拥有庞大的珠宝生产力和消费潜力。虽然上述地区的地理范围较大，但与中国巨大的市场空间和国土面积相比，产业集中度较高，产业集聚效应较为明显。消费升级+行业集中度提升有望驱动珠宝行业龙头上市公司的业绩高增长。消费将越来越成为拉动经济增长的主要动力，消费升级已成确定性趋势，高端国际大牌渠道较难覆盖一线以下城市，内资龙头品牌渠道下沉充分，有望持续受益于三四线城市消费升级及行业集中度提升。

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