五粮液总市值跌破万亿元 2020年中国高端白酒行业投资策略研究分析

五粮液总市值跌破万亿元

11月30日，白酒板块下挫，同花顺白酒概念指数下跌1.69%，板块内23只个股中17只下跌，ST舍得跌停，山西汾酒、泸州老窖、今世缘等跌幅居前。“深市一哥”五粮液总市值跌破万亿元。截至11月30日收盘，五粮液报254.00元、跌3.16%，总市值为9859亿元。今年3月下旬以来，五粮液股价保持强劲上涨势头;11月5日股价报收259.41元，公司总市值达10069亿元，突破万亿大关;11月10日，公司股价再创新高，报收272.80元。

疫情下，白酒行业加速分化趋势，在资本市场白酒板块呈消费领头羊之势实现高速增长。从高端酒价值来看，高端白酒的竞争主要来自于品质和稀缺性两个层面。其中，品质分内在品质和外在品质两个衡量维度;稀缺性也分为相对稀缺性和绝对稀缺性两个方面。整体而言，未来高端白酒的绝对竞争力将由内在品质逐步向外在品质转变，产品也应尽可能向绝对稀缺性靠拢，并从原生性产品的独特性、差异性逐步升级为唯一性，唯一性占比越高，品牌标签、赋能及赋值越多。

2020年中国高端白酒行业投资策略研究分析

事实上，今年以来，白酒板块已经出现了多次上涨行情。目前沪深两市共有18只白酒概念股(申万行业)，其中包括总市值超过2万亿的贵州茅台、总市值超过1万亿的五粮液，也包括总市值不足20亿并且正处于暂停上市状态的*ST皇台。

在白酒板块出现多次上涨行情带动下，五粮液的总市值也是在今年得以突破万亿。

大型酒企争先恐后地采取各种措施布局全国市场，其中就包括通过内部整合、并购、收购等方式来扩张市场份额，进一步整合市场提升市占率，稳固自身地位。

据三季报显示，山西汾酒2020年前三季度实现营业收入103.74亿元，同比增长13.05%，归母净利润24.61亿元，同比增长43.78%。分区域来看，省内实现营业收入46.46亿元，同比增长3.80%，省外收入56.53亿元，同比增长23.75%。省外增速较快，全国化进程加速。

今年前三季度，18只白酒概念股合计实现营收1904.48亿元，平均每家150.80亿元，但其中有10家出现同比负增长;在盈利方面，18只白酒概念股实现归母净利润691.52亿元，平均每家盈利38.42亿元，其中，只有金种子酒前三季度亏损1.05亿元。

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