中国淀粉12月24日注销152.5万股已购回股份 未来中国淀粉市场流通粮偏紧

12月24日，中国淀粉(03838)发布公告，于2020年12月24日该公司注销152.5万股已购回股份。据了解，中国淀粉工业协会成立以来，遵循“服务、求实、协作、开拓”的精神开展活动，在调查研究，开展行业普查，制定行业发展规划，组织国内外技术交流，人才培训，研制淀粉及淀粉深加工产品机械设备等方面发挥了重要作用，中国淀粉产量从1979年的24.9万吨发展至2007年的1650万吨，对推动农业产品现代化、规模化、产业化起到了一定的作用，同时也为中国的食品、造纸、医药、饲料、纺织等工业的发展做出了积极贡献，有力的推动了中国淀粉工业的发展。

据中国淀粉工业协会统计，2020年1、2月，玉米淀粉消费量分别为200、155万吨，同比下降13.79%、26.19%，两个月小计同比降幅19.68%，近两年玉米淀粉产量维持在2650万吨左右，淀粉糖和造纸需求预计还将稳步增加，未来淀粉市场产销情况如何?

未来中国淀粉市场流通粮偏紧

淀粉下游行业产品主要为糖类，包括果葡糖浆、麦芽糖、葡萄糖(固态及液态)、糊精，糖类要消耗一半以上的淀粉。目前淀粉下游产品——糖类已经出现产能过剩，全国果葡糖浆产能接近600万吨，而产量仅为300-320万吨，产能利用率仅为50-55%，葡萄糖、麦芽糖同样出现一定程度产能过剩，糊精产能与需求大体持平，可维持较高的开工率。

图表：2013-2018年我国食用淀粉消费量

资料来源：中研普华产业研究院

国内淀粉生产企业主要以民营企业为主，融资成本偏高，普遍年化融资成本超过8%。产品原料玉米具有明显的季节性，近两年国内玉米价格波动巨大，资金压力，企业很难在玉米价格偏低时，大量构建库存，玉米价格上涨时，又必须承担巨大的成本压力，甚至出现严重加工亏损。

1、淀粉原料价格高

连续多年收储，目前国家手中玉米库存过高，每年的玉米临储收购量达数千万吨，加上过去几年的临储和国储结转的库存，国家手中玉米库存超过1.5亿吨，基本满足了国内玉米一年需求量，巨大的玉米库存增加了农业财政支持同时也影响了市场玉米流通量。市场流通粮偏紧，使得玉米价格开始上涨，过高的玉米价格，淀粉深加工行业承受巨大生产成本压力。

2、淀粉资金压力明显增加

国内淀粉生产企业主要以民营企业为主，融资成本偏高，普遍年化融资成本超过8%。产品原料玉米具有明显的季节性，近两年国内玉米价格波动巨大，资金压力，企业很难在玉米价格偏低时，大量构建库存，玉米价格上涨时，又必须承担巨大的成本压力，甚至出现严重加工亏损。

3、淀粉下游需求不旺

淀粉下游行业产品主要为糖类，包括果葡糖浆、麦芽糖、葡萄糖(固态及液态)、糊精，糖类要消耗一半以上的淀粉。目前淀粉下游产品——糖类已经出现产能过剩，全国果葡糖浆产能接近600万吨，而产量仅为300-320万吨，产能利用率仅为50-55%，葡萄糖、麦芽糖同样出现一定程度产能过剩，糊精产能与需求大体持平，可维持较高的开工率。

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