嘉曼服饰被否后再冲IPO 中国童装行业尚处成长期

今年，嘉曼服饰2020年1月份在证监会发审委会议被否后第二次冲击IPO。嘉曼服饰去年上会被否时的部分问题仍在。包括存货占比高、品牌授权对经营业绩稳定性的不利影响等。嘉曼服饰是一家中高端童装运营企业，产品覆盖0-16岁(主要为2-14岁)的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。公司本身不进行生产，产品主要向代工厂采购或委托加工而来。截至2020年6月末，公司在全国开设有749家线下门店，其中直营店铺229家，加盟店铺520家;同时，公司在唯品会、天猫、京东等电商平台开设了36家线上店铺。

嘉曼服饰童装销售情况是非常良好的，数据显示，嘉曼服饰的销售模式包括线上线下、加盟直营多种方式。2017年到2019年，电商直营模式的收入占比逐渐走高，由31.07%增长至52.91%。2020年上半年在疫情影响下，电商直营收入占比进一步上升到60.31%，线下直营收入占比则为31.30%。线下直营主要是入驻百货商场，由商场负责整体运营管理，对入驻门店实行统一收银、定期结算。未来童装行业市场如何?

中国童装行业尚处成长期

全球童装市场的蓬勃发展似乎免疫于全球经济放缓的影响，当众多奢侈品品牌的多个品类销售不利，童装市场却一直蒸蒸日上。2016-2019年全球童装市场规模持续较快增长。

纺织服装行业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业，为鼓励支持行业发展，国家出台一系列方针政策，为行业发展创造了良好的环境，有利于行业长远健康发展。

童装行业在国民经济中地位突出。随着我国国民生活水平的不断上升，以及社会与家庭对下一代的重视程度不断提高，婴童的消费支出在家庭的消费支出中所占比例逐年上升，中国童装市场正在步入快速发展的阶段，2020年我国童装市场规模达到2696亿元，到2025年市场规模预计能达到4915亿元。持续增加的童装市场规模和快速的市场增长速度为童装企业的发展带来了良好的历史机遇。

随着我国国民生活水平的不断上升，以及社会与家庭对下一代的重视程度不断提高，婴童的消费支出在家庭的消费支出中所占比例逐年上升，中国童装市场正在步入快速发展的阶段，2016年我国童装市场规模达到1455亿元，到2019年市场规模达到2391亿元。持续增加的童装市场规模和快速的市场增长速度为童装企业的发展带来了良好的历史机遇。

图表：2016-2019年中国童装行业市场规模(单位：亿元)

数据来源：中研普华产业研究院

随着成人服装市场趋于成熟，以及童装市场相对快速的增长，众多国内外成人服装品牌企业纷纷进入我国童装市场，行业竞争愈加激烈。根据进入路径的不同，童装品牌可分为专业童装品牌和成人装延伸品牌。其中专业童装品牌本土企业以巴拉巴拉、小猪班纳、安奈儿、水孩儿、ABC为代表，国外以Paw in Paw为代表，这类企业进入童装市场较早，对童装行业具有深厚的专业认识与积累，零售终端通常集中于商场或商圈特定区域。成人装延伸品牌本土企业以太平鸟、江南布衣、安踏、特步、361度为代表，国外以Nike Kids、Adidas Kids、ZARA、H&M、GAP、Gucci、E LAND KIDS为代表，此类企业通常与其成人装保持相近的设计风格，利用原有品牌优势和渠道资源推广童装产品，例如在现有的零售终端渠道中增加童装区域或货架，形成综合店模式。

童装行业尚处成长期，未来市场空间较大。从产业生命周期的角度来看，相较于男装、女装行业，我国童装行业尚处于成长期阶段，发展还是一直在持续的，具有市场需求增长迅速、成长空间大的特点。，所以从整个市场上面来讲，童装类目后续的市场规模还是会逐步壮大。同时，随着人们生活水平的提高，童装消费正日益成为当前国内家庭生活消费的重要支出之一，国内城镇居民对各式童装的消费量呈现出上升趋势，童装市场具有良好的发展前景。

更多行业详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国童装行业市场发展环境与投资趋势分析报告》。