西王食品预盈3.8亿 2020年西王食品经营业绩大幅好转

1月21日，西王食品发布2020年度业绩预告，公司预计盈利3.4亿元到3.8亿元之间。2019年，西王食品曾亏损7.52亿元。2020年，公司成功实现扭亏为盈。对于2020年扭亏，西王食品称，主要是2019年计提了资产减值，导致当年亏损。西王食品主要从事预包装食品的批发兼零售，主要产品为西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油。2011年，公司通过借壳金德发展登陆A股市场。近年来，西王食品积极拓展产业链，布局营养补给品，实现双主业发展。当年，公司实现的营业收入为18.70亿元、净利润为1.17亿元，同比下降22.95%、35.07%。

西王食品经营业绩大幅好转

2011年至2013年，公司实现的营业收入分别为18.41亿元、24.80亿元、24.27亿元，同比变动53.1%、34.77%、-2.14%。净利润为1.14亿元、1.43亿元、1.81亿元，同比增长36.26%、25.39%、26.48%。

2014年，西王食品经营业绩出现下滑。当年，公司实现的营业收入为18.70亿元、净利润为1.17亿元，同比下降22.95%、35.07%。

2015年，经营业绩回升，营业收入和净利润分别为22.44亿元、1.46亿元，同比增长19.97%、24.50%。但在2016年，营业收入增长至33.75亿元，同比增长50.43%，净利润为1.35亿元，同比下降7.84%。

2016年，是西王食品经营的转折点。这一年，公司首次进行外延式扩张。公司豪掷48.75亿元收购了加拿大Kerr Investment Holding Corp.100%股权。标的公司主要从事运动营养与体重管理方面的营养补充品的研究、开发及市场营销。

2017年、2018年，西王食品实现营业收入56.18亿元、58.45亿元，同比增长66.46%、4.04%，净利润为3.43亿元、4.68亿元，同比增长176.42%、36.47%。

2019年，西王食品巨额商誉减值，就是收购的标的公司Kerr Investment Holding Corp.经营业绩大幅下滑所致。

根据公告，西王食品预计，2020年实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为3.40亿元至3.80亿元，基本每股收益为0.315元/股-0.352元/股。上年，公司亏损7.52亿元，基本每股收益为-0.697元/股。

针对2020年净利润突然扭亏为盈，西王食品表示，主要是由于上年同期计提商誉减值准备15.59亿元及无形资产减值准备1.32亿元，致使上年同期经营业绩出现亏损。基于公司2020年度各主要业务板块的经营业绩及公司管理层对业绩的评估与展望，初步预测公司2020年度无商誉减值风险。

据了解西王食品主要售卖西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油，那么未来食品油市场行情如何呢?数据显示，2019年及2020年前三季度，西王食品经营现金流净流入3.93亿元、3.61亿元。2019年，公司营业总成本51.29亿元。2020年8月启动新建30万吨小包装玉米胚芽油项目，总投资14.92亿元，全部由公司自筹。

中国食用油产量正不断提高

在植物油消费中，豆油的消费一直处于主导地位，达到了48%左右，其次是棕榈油(18%)、菜籽油(17%)和花生油(10%)。我国的植物油的年消费量为3000万吨左右，其中豆油的消费量为1470万吨，棕榈油的消费量为540万吨，菜籽油的消费量为510万吨，花生油的消费量为300万吨，剩下的180万吨则为一些小品种油，如玉米油、橄榄油等。

近几年，健康小品种食用油的增长速度明显高于普通大宗油脂，国内小包装橄榄油、玉米油等健康小油种保持了30%以上的增速，玉米调和油明显高于国内油脂行业整体的增幅，究其根本原因主要由三大因素拉动，包括人均消费量增加、产品价格变化和日用消费品升级。占主导地位的豆油由于大多使用转基因大豆为原料，消费增长率正在逐步的放缓。从发达国家的植物油的发展经历也可以看出，随着人民健康意识的提高，调和油的消费在逐步减少，而玉米油等小品种植物油的消费则在慢慢的提升。美国的年人均玉米油的消费为2.5kg左右，日本为0.75kg左右，西欧等国为0.5kg，而我国的年人均消费量则不到0.25kg，我们认为，按照发达国家的发展趋势，未来我国的调和油消费量会逐步提升，市场前景被看好。

国家粮食局发布的《粮油加工业“十三五”发展规划》预期到2020年，中国油加工业主营业务收入达到4.1万亿元，年均累计增速达9%;同时，预期到2020年，中国油加工业主营业务收入过100亿元企业数量达30个。

油料是我国主要的年夜宗农产物，受多种身分影响，海内油料临盆才能增加迟缓，产需缺口扩展，入口增添，对外依存度上升，已成为天下上最年夜的食用植物油和年夜豆入口国。凭据2020年油料临盆生长目的，划分肯定焦点区与其他区域的减产使命。从油菜子、花生、年夜豆优势产区中挑选514个临盆年夜县作为临盆才能扶植的焦点区。个中，油菜子、花生临盆年夜县年均栽种面积10万亩以上，年夜豆临盆年夜县年均栽种面积15万亩以上。

据国家统计局数据显示，2010年我国食用油产量仅不到4000万吨，在政策的鼓励与支持下，我国食用油市场迎来较大的发展，产量从2011年的4446.1万吨增长至2017年的6475.6万吨，年化增长率为6.5%。根据中国农业信息数据显示，2017年我国食用油产量为2722万吨，其中豆油产量占首位，产量为1586万吨。中国为消费缺口最大的国家，2017-2018年中国食用油消费缺口逐年变大，与其他食用油主要消费国消费缺口相比，2018年我国食用油消费缺口达到1081万吨，位列第一。

更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国食用油行业市场全景调研与竞争格局分析报告》。