晨鸣纸业及理文造纸盘中均涨超5% 2021年包装纸市场形成稳定涨势

2月19日，截至发稿，晨鸣纸业涨6.57%，报9.06港元;理文造纸涨4.38%，报8.35港元。消息面上，2月18日，山鹰纸业、山东世纪阳光纸业等大型纸厂发布调价函，宣布纸价上涨100-300元/吨;浙江、福建等省份不少纸板厂紧急跟涨，涨幅为4%-10%。市场人士认为，可以预料在大型纸厂的带动下，国内各地中小纸厂大概率将跟进上涨。与此同时，由于节前、节后原纸价格持续拉涨，下游纸板厂纷纷调价，纸板涨价函相继传来。

2020年全年外废进口总量将减少50%，占需求总量的15%。缺口如此之大，包装用纸市场对纸价上涨预期强烈。据了解，包装用纸近年来取得了良好的市场增长表现。据悉，2019年中国包装纸市场规模达到944.15亿元，那么未来包装纸市场未来表现如何?

2021年包装纸市场形成稳定涨势

文化纸行业的景气度，实际上是从8月份开始进入到逐渐提涨的过程，在8月份整个工厂进行了第一次提价，9月份进行了第二次提价，10月份进行了第三次提价，通过这三次的提价，我们整个产销状况，已经得到了比较好的恢复。

今年上半年，受疫情影响，造纸行业受到较大冲击，国内外纸张、纸制品需求低迷，主要纸种毛利率连续下降。自6月起，有部分纸企尝试提价，但未能形成稳定涨势。一直到8月造纸业的传统旺季，文化纸的价格才真正企稳开始上行。

截至目前，一些文化纸产品的价格仍在不断上调，但在企业看来，这只是行业触底后的合理反弹。总体来看，虽然已经经过了近五个月的连续涨价，目前一些销量较大的文化纸产品价格仍低于去年同期，且处于十年间的中下水平。

图表：2016-2018年华北地区包装纸行业市场规模

资料来源：中国工业统计年鉴、中研普华

保定某纸企指出，近年来，纸价基本只受原材料价格影响。此次生活用纸涨价，主要也是因为原材料涨价。2020年来，河北纸企已经3次提价，个别企业已经4次提价。截至2020年12月31日，2020年下半年成品纸的累计涨幅达800-1000元/吨，出厂价从最低谷的5500-5700元/吨上涨至近7000元/吨。而维达、清风、心相印的出厂价格已达到12500元/吨。

数据显示，纸业巨头中顺洁柔2015年-2020年三季度，中顺洁柔的营业收入分别为29.59元、38.09亿元、46.38亿元、56.79亿元、66.35亿元和55.55亿元，同比分别增长17.34%、28.74%、21.76%、22.43%、16.84%和15.26%;对应的净利润分别为8819.61万元、2.60亿元、3.49亿元、4.07亿元、6.04亿元和6.72亿元，同比分别增长30.66%、195.27%、34.04%、16.60%、48.365和53.42%。最近六年时间里，公司的营业收入、净利润均保持至少双位数的增幅。

我国纸及纸板消费量占比最大的纸种之一，也是行业目前的主要目标市场。包装纸相对于整体造纸行业集中度较低。近几年在环保政策限制下，部分中小型包装纸生产企业先后关停限产，导致包装纸产能总体缩紧，行业出清给龙头企业拓展市场份额提供机遇。包装用纸有牛皮纸、鸡皮纸、纸袋纸、羊皮纸、玻璃纸、柏油纸、防潮纸、火药包装纸、中性包装纸、半透明纸、防锈纸、防油纸、食品包装纸、石蜡纸、茶叶袋纸、红电光炮纸、真空镀铝纸、复合纸等。

更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2021-2026年包装用纸市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》