巴西收割慢半拍美豆再获升机 2021国内大豆盘面压榨利润下降

3月4日，巴西大豆收割异常缓慢，创下10年同期最低水平，且影响物流及新作大豆出口，为CBOT大豆带来升机，进口成本涨跌互现。目前影响美豆价格的主要是巴西大豆上市之前中方的采购节奏，由于美豆价格过高，中方可能会通过降低压榨量而非进口美豆来适应，目前仍在随市场上下跌。国内监测显示，国内豆油价格上周延续涨势，豆粕价格冲高回落，大豆盘面压榨利润下降。美湾大豆3月船期对大商所5月合约压榨利润-215元/吨(3%进口关税，加工费用200元/吨)，周环比下降45元/吨，巴西大豆3月船期对大商所5月合约压榨利润5元/吨，周环比下降30元/吨。

数据显示，目前美湾大豆3月船期CNF报价605美元/吨，升贴水报价对CBOT 3月合约升水240美分/蒲式耳，合到港完税价4475元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比上升185元/吨;未来大豆市场行情如何?

2021国内大豆盘面压榨利润下降

据中国官方的数据显示，今年前11个月，我国进口大豆达9280.3万吨，同比增长17.5%，月度进口大豆数量也连续六个月创下历史同期最高。有多个机构认为，中国今年进口大豆有望突破1亿吨，创下历史最高纪录。

从9月份开始，由于大豆贸易商和大豆压榨厂商不断发出订单，国际供应商对中国出口的大豆量激增，许多机构开始对国内12月份到港的大豆数量做出乐观预测。据机构天下粮仓的预计，12月份中国到港的大豆船将达到142船932.8万吨，预计2020年中国进口大豆总量达到1.02亿吨。进口大豆价格(青岛港口进口大豆到岸税后价)由每斤1.70元升至1.77元，涨幅约4%。

报告估计，2018/19年度美国大豆产量为46.00亿蒲式耳，低于新近预测的46.90亿蒲式耳。与此同时，美国将早已创下历史新高的美国大豆期末库存进一步伐高至9.55亿蒲式耳。

在今年对华出口大豆的国家中，美国为全球最大赢家。最近几个月来，美国大豆加速重返在华市场，媒体不断传出大豆对华出口暴增的消息。有外媒消息称，仅10月，美国收到来自中国买家的340万吨大豆订单量，同比增长2倍;到11月底，美国大豆的出口库存创下2013年以来最低。

为确保大豆种植面积的增加，国家在东北地区实施了大豆生产补贴制度，并且大幅高于玉米补贴标准。

中储粮将启动大豆轮换收购，受此影响，黑龙江产区大豆收购价格全线奔上三元每斤的价位。其中，黑龙江海伦毛粮2.88元，塔粮3.05元;穆棱：毛粮2.85元，塔粮3.0元;克东毛粮2.9元，塔粮3.0-3.05元;巴彦毛粮2.92元，塔粮3.0元。

未来该行业将如何发展?请关注中研普华研究院报告《2021-2026年大豆核酸行业深度分析及投资战略研究咨询报告》。