专家解读2021年国防支出增长6.8% 2021国防行业的现状研究报告

根据会上提交审议的预算草案，中国今年的国防支出为13553.43亿元人民币(约2090亿美元)，比2020年增长6.8%。专家认为，军费持续、稳定地理性增长，是由于中国有效管控住疫情，经济迅速恢复，得以继续推动军事现代化的建设。自2016年以来，我国国防预算增长率已连续6年降至个位数，增长幅度维持在6.6%-8.1%之间。2016年至2020年，国防费预算增幅分别为7.6%、7%、8.1%，7.5%和6.6%。2020年受新冠病毒疫情影响，中国国防费增速放缓。根据英国国际战略研究所(IISS)2月25日刊发的文章，尽管发生了疫情，且全球经济萎缩了4.4%，2020年全球国防总支出仍达到1.83万亿美元，同比增长3.9%。

改革开放以来，中国国防开支经历了从维持性投入到适度增长的发展历程，总体保持与国家经济和财政支出同步适度协调增长。资产重组提升军工企业盈利能力，军工行业景气度持续提升。整体来看，军工行业继2019年上半年业绩实现平稳增长后，军工行业三季度营收和利润水平依然延续稳定增长态势，全年利润增长保持平稳。

随着政策的开放，中国军工已经成为中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域，民营资本已经进入了军工领域。这就意味着，军工发展即将进入一个爆发期，中国军工迎来了发展的黄金时代。在这样的背景下，把握军工行业的发展机遇，进行合理投资显得非常重要。

军工行业是少有的受宏观经济影响较小的行业，未来三年基本面向好，且确定性较高。长期来看，大国博弈军工崛起，加大国防投入也将是必选项。国庆70周年阅兵活动中，新型常规导弹、战略导弹导弹、远程轰炸机、无人作战飞机大批新式武器装备集中亮相，表明我国国防现代化建设正快速发展。

在国内市场，商业空间已经奠定了良好的机会。航天科技集团、航天科技集团等国家团队已开始开展商业航天活动。民用商业空间项目也已启动。商用卫星“吉林一号”和“丽水一号”相继发射。未来中国的商业空间市场前景广阔。军用红外热成像仪潜力巨大。军用的红外摄像头主要用于军用夜间侦查、目标瞄准、夜间导航、红外跟踪和RS等领域,这都属于刚性需求。军用和民用专业级别无人机即将起飞。军工技术向民用转移，产业成熟，降低成本可促进无人机的爆发。预计未来15年中国无人机市场需求将超过3300亿元，增长迅速。

财政预算国防支出11899亿元，增长约7.5%，这是我国国防预算连续第四年以个位数增长。将重点支持国防和军队改革，全面推进国防和军队现代化建设。围绕加快推进军民融合深度发展，做好资金保障，健全配套政策。完善军工电子雷达优抚安置制度体系，落实退役军人待遇保障，完善退役士兵基本养老、基本医疗保险接续政策，中央财政继续增加对军队转业干部、退役安置、优抚对象等补助经费。

预计装备支出占国防预算比例将进一步提升，武器装备采购投入有望维持10%-15%增长。我们判断，在军队严格反腐、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下，用于武器装备采购和训练维护的投入将逐步提升，军费的使用结构有望进一步改善。在军费总投入规模维持现有增长率的基础上，装备采购的投入将有望获得接近10%-15%的较快增长。军事国防一直是我国重点建设领域。中国经济实力不断增强，而国防预算支出方面的增长也促进了雷达市场平稳且强劲发展势头。军用雷达在我国军工电子行业应用广泛，探测、警报等应用领域对军用雷达有强烈的需求。近年来，我国军用雷达市场增速维持在10%以上;2019年，我国军用雷达市场规模按经费计达13.6亿美元。

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