美国一月份奶制品经济数据分析

2017年1月美国的乳制品经济数据于2月1日公布。三类乳品价格下跌3.6%至16.77美元/ cwt。下降的主要原因是由于库存增加奶酪价格下跌。黄油，脱脂奶粉和干乳清价格均上涨。然而，确定牛奶价格的四种商品中的三种的增长不足以弥补奶酪价格下跌对整个行业主导的影响地位。

乳脂的价值增加了8.1%，其他固体的价值增加了21.3%，但奶蛋白下降了19.1%。牛奶蛋白的价格下降是由于奶酪的价格下降和黄油价格的上涨。如下图所示，构成牛奶蛋白定价公式的两个组成部分在1月都有负面影响。

1月上旬美国奶酪与黄油，牛奶蛋白整体走势（美元/磅）

以上所述已经改变了乳蛋白和乳脂对于美国财政贡献。 乳脂对三类乳制品价格贡献了53%。牛奶蛋白现在贡献较低的价值，占三类价格的39%

1月美国三类乳制品价格（16.77美元/cwt)

以上数据也影响了美国乳制品行业的长期趋势。 黄油最新价格为2.53美元 /磅。相比之下牛奶蛋白为2.18美元/磅。其他固体乳制品的收益继续增长，达到每吨25美元，比2016年全年的价格高。其他固体乳制品的价格是基于干乳清的价格，因为干乳清是美国的出口项目。

下面显示的黄油价格图表涉及的是美国五年的黄油价格经济数据。黄油的价格从2010年开始逐渐攀升。最初，这看起来更像是正常波动，而不是趋势。然而，现在显然是一种趋势，从约1.50美元/磅增加。在2014年约为2.00美元/磅。如果消费者对黄油的消费持续增长，黄油价格可能继续上涨。

对库存水平的审查确实引起了一些关注。奶酪库存在连续四个月后下降之下十二月份开始上升，如下图所示。

奶酪库存确实随着美国人均奶酪消费和人口增长的长期趋势而增加。奶酪出口自2010年以来大幅增长，但从2015年开始下降。尽管出口下降，但生产产量的步伐仍在稳步增长。

下图显示，从2015年开始，随着出口下降，奶酪库存已超过正常增长趋势线。这导致库存泡沫正在影响奶酪价格。

黄油库存也在增加，如下面图表比较所示。然而，考虑到人均消费的增加，这种增长不是超出预期的。由于美国黄油价格远高于国际黄油价格，出口近乎为零。

黄油的生产在过去四年一直在下降。以下是美国1月上旬黄油生产数据

干乳清和脱脂奶粉(主要出口产品)库存保持在适当水平。出口保持强劲，两个产品的2017年1月价格高于2016年价格。如上所述，干乳清是其他固体定价的基础。目前的价格远低于2012年到2014年的定价，但正在增加。

脱脂奶粉出口保持非常强劲。定价一直很差，但也正在增加。因此，库存保持在可以接受的水平。虽然干乳清和NDM的出口依然强劲，但人们担心美元的强势会让美国的乳制品价格继续低于前几年曾经出现过的价格高位。