揭秘Q2行情规律 医药家电等五大板块最火爆

筛选发现，截止3月31日，共有57只个股创新高，消费类个股占据了31只，主要分布在医药(8只)、家电(6只)、食品饮料(5只)、化工(5只)等。

从创新高个股的市值看，均值为976亿元，中位数26倍;自由流通市值均值317亿元，中位数89亿元。

从估值看，创新高个股PE(市盈率)整体不高，均值31倍，中位数26倍;PEG(市盈率相对盈利增长比率)均值2.2倍，中位数1.3倍。

一季度券商对于大消费概念青睐有加，国金证券分析称，当前宏观及政策环境下，市场的预期变化反复无常，2017年仍为存量资金的博弈行情，因此投资者积极寻找较为确定的投资机会，并最终会选择“业绩确定”并叠加“估值合理”来作为配置的方向。

从已公布年报的基金看，被业内视为长跑健将的基金尤其偏好消费升级领域的成长股。有基金经理分析，“从去年11月、12月和今年年初的消费情况来看，经过这么多年的下滑之后出现了一定的拐点，像白酒、家电零售等都有较多的机会，而且这些相对来说市场预期没有那么充分，所以比较看好。”

二季度，大消费能否继续走强?中泰证券复盘了从2000年至今的历次二季度行情，指数下跌的年份一共有9次，分别是2003、2004、2005、2008、2010、2011、2012、2013和2016。行业层面来看，在这9次下跌行情中跑赢指数的最多次数为6次，一共有5个行业，分别是医药生物、食品饮料、非银、家电和公用事业，大消费优异的防御特性显露无疑。

行业层面来看，在这9次下跌行情中跑赢指数的最多次数为6次，一共有5个行业，分别是医药生物、食品饮料、非银、家电和公用事业。

细分来看，中药板块共有8次跑赢指数，化学制药、采掘服务和电力跑赢7次，饲料、白电、饮料制造、食品加工、多元金融和电气自动化等行业跑赢指数6次。

中泰证券分析，当前经济环境正在由第一象限向第二象限过渡，也就是说宏观组合未来可能处在“流动性向左，盈利向上的”状态，这是历史上自05年之后中国经济从未出现过的情形。可以追溯的相似区间是1999年到2000年，这段时间也出现了像今年一样非金融企业盈利增速超过了营收增速的情形，但是企业盈利改善并没有促使企业扩大产能，反而是转向库存建立。

站在当前时点来看，中泰证券认为，目前能够确定的变化主要有两点。首先，在防风险政策的预期下，整体流动性边际下降，流动性系统性提升估值的宏观环境不再;其次，近期辉山乳业、齐星集团等金融风险事件的集中爆发增加了市场对实体经济的担忧，此前过度乐观的宏观预期面临修复。

关于A股市场的配置，中泰称，“随着风险偏好出现边际下降，短期内市场不确定性上升，我们坚持此前观点，建议投资者逐步增加对后周期板块的配置，从防守的角度来看，建议重点关注医药、公用事业与金融。此外，具有业绩支撑的周期和价值，诸如家电、轻工和部分化工子行业也是较好的配置方向，而受益于基建、PPP等财政政策重点发力的领域仍具备投资价值，包括建筑、建材、