资产证券化是什么?资产证券化市场存量突破2万亿

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities，ABS)的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

2017年，我国资产证券化市场延续快速发展势头，发行规模超过1万亿元，市场存量突破2万亿元，创新品种层出不穷，参与主体更加多元。在利好政策推动下，不良资产证券化试点成功扩围，PPP资产证券化发展迅猛，消费、租赁、扶贫、绿色类资产证券化产品全面开花，市场步入创新提速、发展深入的更高级阶段，在盘活存量资产、支持实体经济、助力普惠金融方面发挥了重要作用。

2017年信贷ABS在发行规模稳健增长的同时，发行结构更趋均衡，基础资产类型继续增加，标志着市场成熟度进一步提升。其中，个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)首次超越公司信贷类资产支持证券(CLO)，成为发行规模最大的信贷ABS品种，市场化、规模化特征显着;消费性贷款ABS和信用卡贷款ABS出现爆发式增长;商业地产抵押贷款ABS实现突破。2017年，ABS产品的发行利率整体呈现震荡上行走势。其中，信贷ABS优先A档证券最高发行利率为6.4%，最低发行利率为3.9%，平均发行利率为5.05%，全年累计上行127个bp;优先B档证券最高发行利率为6.75%，最低发行利率为4.50%，平均发行利率为5.46%，全年累计上行122个bp。

我国资产证券化仍处于发展的初级阶段，发展前景广阔，可供证券化的资产规模庞大。首先，巨额银行不良资产尚需处置，有关各方正热切期待资产证券化可以加速不良资产处置。为了加速不良资产处置和提高处置效率，资产证券化备受各家资产管理公司青睐。其次，资产流动性问题比较突出的部分工商企业正在积极探索以出售资产提高资产流动性及融得资金的途径。

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