三大指数均跌逾1% 次新股、互联网农业等板块涨幅居前

三大指数均跌逾1%

午后，三大指数跌幅扩大，沪指、深证成指均跌逾1%，创业板指数跌近2%，截至目前：沪指跌1.02%，报2584.00点;深证成指跌1.26%，报7530.52点;创业板指数跌1.57%，报1254.72点。

板块方面：次新股、互联网农业、有色黄金等板块涨幅居前，白酒、汽车金融、移动医疗等板块跌幅居前。

外围情况：因马丁路德金纪念日，美股周一休市一日。美国政府关门已超过30天，继续刷新美国历史最长政府关门纪录。由于两党仍在拨款方面存在巨大分歧，政府开门日期难定，数十万政府相关部门的雇员面临消费吃紧、贷款无力偿还的风险。

消息面上：发改委稳定春节物价 已下发通知做好应急预案;投标倍数高达48.61 3年期河南债被“一抢而空”;发改委：鼓励银行向民企发放3年期以上的中长期贷款;发改委：互联网企业的招聘和用工总体比较平稳 没有出现大规模裁员现象;业内人士：断供应该是个例 并没有出现所谓的断供潮;发改委：中国经济发展健康稳定的基本面没有改变;发改委：将确保天然气供应和价格稳定和运营安全;商务部：1月23日起对原产于日本和印度的进口邻二氯苯征收反倾销税。

国海证券认为，2019年外围流动性环境将较2018年有所缓和，而美元指数的走弱将会为央行带来更大的政策空间，同时美国长期国债收益率下行也会缓解市场对中美利差过窄的担忧。因此2019年国内宏观流动性将较2018年有所改善。其预计2019年股权融资规模约为9000亿元，基本与2018年持平。海外资金仍是2019年A股市场流动性的重要增量，预计2019年海外资金流入规模在3000亿元左右。

华泰证券表示，目前成长板块缺乏2013年-2014年的外延式增长环境，一方面，估值太低，通过定增收购体外盈利很难，不少行业一、二级估值甚至倒挂;另一方面，上一轮外延增长、业绩承诺遗留的商誉问题也还没有完全解决，目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍旧高达17.7%。成长优于价值的反弹风格更多还是基于相对估值修复的逻辑。以PEG修复为基准，后市中证500的相对估值修复料仍有空间。

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恒指跌幅扩大至1%，国企指数跌1.3%。上周四暴跌八成的佳源国际盘中再次跌超20%。随后，佳源国际控股暂停交易。

展望后市，市场分析人士表示，目前港股市场估值偏低，投资价值凸显;美股进入财报季，或有继续上行动能，港股或继续受到美股带动;宏观经济面上美国加息预期降温，多正面因素作用下，预期港股市场投资情绪或进一步转暖。

首先，恒生指数目前的市盈率为10.1，市净率为1.15，无论是横向对比其他主要资本市场，还是纵向对比历史数据，都处于低位，可以说投资价值凸显。并且市场人士认为，恒指短期大幅下挫的风险偏低。在全球市场回暖之际，相对成熟的港股市场是一个良好的投资标的。

其次，美股市场曾经是港股市场的风向标，对港股市场有明显的带动作用。美股市场开年以来已经连续四周反弹，三大主要指数在站上重要关口后上升动能仍未见衰竭，加上美股进入财报季，相信后市继续向上的概率偏大，而港股市场也会受其推动进一步上行。

此外，由于美联储官员近日“偏鸽”的表态，以及美股此前的疲弱和一些经济数据的不及预期，市场普遍预期美联储将放缓货币正常化的步伐，相当一部分分析师认为至少在6个月内美联储不会加息，这令海外资金再次回流新兴市场，港股市场上流动性也将出现一定的缓解。

分析人士表示，通常新的上升浪潮会在犹豫中逐步展开，近期环球市场气氛普遍回暖，虽然仍然存在一些不确定性，港股市场的交投也算不上畅旺，但是市场信心已经出现明显的修复，利好预期在发酵，今年整个一季度行情或有望打开新的局面。

操作策略上，部分机构虽然对港股保持谨慎态度，但希望可以捕获估值扩张的机会。

恒生前海基金在1月港股策略中指出，刚刚恢复的市场信心受意外事件打击，短期内波动难以避免。不过，外部扰动因素在限期内达成协议仍是大概率事件，港股进一步大幅下跌空间不大。国内“保增长补短板”财政政策以及引导资金支持实体经济，特别是支持民营企业发展的货币政策仍在逐步落实，有利于改善未来实体经济基本面，逐步修正市场过于悲观的预期，预计港股仍将维持震荡走势。

博时基金在最新发布的2019年度资产配置报告中指出，港股价值因子表现将相对稳健，动量和规模因子2019年或仍维持较高波动。1月10日，Vanguard亚太区首席经济学家王黔在香港表示，从香港股市角度而言，主要取决于两点：第一是流动性，取决于全球环境;第二是基本面，取决于中国经济。她表示，如果2019年美元走弱，并且美联储加息的步伐并不维持强势预期的话，全球资金可能会回到新兴市场，相关国家和地区可能会受益。王黔同时强调，就基本面而言，最大风险或在于中国经济发展放缓。

海富通沪港深基金经理高峥近期表示，港股估值处于2008年以来的低位，2019年初盈利预测有望调整到位。她对2019年中国股市持中性偏乐观的态度，预计呈现出先抑后扬的走势。区别在于，同为中国资产，香港市场对流动性拐点更为敏感，A股市场对基本面拐点更为敏感。在年初内外部环境仍面临诸多不确定因素的情况下，高峥更愿意定义现在为一个观察期，即通过对流动性、基本面等因素的跟踪，把握两地市场企稳回升的机会。

光大证券指出，全球大类资产框架下，2019年内全球权益资产将整体承压，但新兴市场可能获得结构性机会，中国经济增长减速趋势延续，但托底政策可能带来边际改善倾向;配合无风险利率上行减缓的外部环境，通过修复基本面预期，可以缩减风险溢价，启动港股市场的估值修复。