4500亿增量资金将流入A股

3月1日，美国著名指数编制公司明晟公司(MSCI)正式宣布，将增加中国A股在MSCI指数中的权重，把A股的纳入因子从5%增加至20%。

此次权重变化，预计将为A股市场带来的约4500亿元人民币增量资金流入。

三步走依次增加权重

MSCI在公告中表示，MSCI将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重：在2019年5月份的半年度指数审议中，将中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股;在2019年8月份的季度指数审议中，将A股纳入因子从10%增加至15%;在2019年11月份的半年度指数审议中，将A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

完成此三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票)，这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。

在此次实施内容中，最值得关注的是，创业板股票和中盘股将被纳入符合条件的股票池。这意味着符合条件的中小型A股公司也将进入外资投资的范围，进一步激发中小股票市场活力。

4500亿增量资金将流入A股

2018年6月1日，A股首次纳入MSCI指数，当年9月1日纳入因子由2.5%扩大到5%，这标志着A股由此开启了走向全球的大门。现在，纳入因子将增至20%，A股在该指数的权重将有很大提升，不断凸显A股在国际市场的重要性。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺博士明确预测，此次权重变化，将为A股市场带来的约4500亿元人民币增量资金流入。

事实上，今年以来，北上资金年初已经抢跑MSCI。财通证券分析师马涛表示，整体来看，2018年北上资金净流入金额为2942.18亿元，在2019年的前两个月内，北上资金就实现净流入1210.8亿元，其中沪股通净买入634.87亿元，深股通净买入575.93亿元。相当于去年全年的41.15%。外资的参与为A股市场不断引入“活水”，提高市场的活跃度和流动性。

通信服务板块权重最高

华创证券首席宏观分析师张瑜指出，A股纳入因子扩大后，通信服务、金融、非必需消费占比超过20%，将成为MSCI指数权重最高的三大板块，受益明显。

根据MSCI披露的信息来看，A股板块权重分布情况由高至低分别为通信服务(24.2%)、金融(22.5%)、非必需消费品(20%)、工业(5.9%)、房地产(5.3%)、能源(5.2%)、医药(4.2%)、信息科技(3.7%)、必需消费品(3.4%)、公用(2.8%)和材料(2.7%)。

对于外资的投资方向，高挺博士说到：“大消费板块对外资比较有吸引力，很多海外投资者比较看好中国消费的远景，持股的相对比例可能会更大。行业方面，例如消费中的食品、饮料，消费中的耐用消费品，其中家电比较突出。另外，医药板块也在其中。”

这一观点也与多家机构观点重合，另外，国信证券表示，除此之外从统计情况来看，外资更青睐行业龙头公司。对于部分A股龙头公司，外资的成交金额已经接近半数或以上，而且该比例呈现不断上升的趋势。这意味着外资对这些股票的定价权越来越强势，这些行业龙头也将继续受益于MSCI扩容带来的外资流入。