2018年基金年报数据显示：权益基金整体亏损 货基最赚钱

近日，2018基金年报开始放榜。

3月25日，继华泰证券(上海)资管率先公布旗下华泰紫金天天金货币2018年报之后，华夏、汇添富、嘉实基金等十多家公募也公布了旗下部分基金年报。据《国际金融报》记者统计，截至记者发稿，已有400多只基金公布了2018年报。

从目前已披露的经营情况来看，绝大多数固收类产品稳赚不赔。其中，建信现金添利去年以141.54亿元的净利润暂居全市场第一，同比2017年增长131.77%。华夏财富宝、华夏现金增利、嘉实现金添利、华夏理财30天去年净利润均超过10亿元。债券基金方面，建信恒安一年定开去年净利润9.55亿元，暂居同类第一。

2018年A股市场在年初经历了一轮快速上涨之后，受国内去杠杆、中美贸易摩擦等多个内外部因素影响，呈震荡下行走势，各主要股指跌幅显著。截至去年底，上证综指累计下跌24.59%，深证成指累计下跌34.42%，创业板指累计下跌28.65%。

受此影响，权益类基金整体出现较大亏损。从目前已公布的基金年报来看，去年净利润出现亏损幅度较大的基金主要集中在被动权益类基金。年报数据显示，最大亏损额达到80亿元，且都属于指数基金，主要都是跟踪上证50和沪深300指数(去年分别下跌19.83%和25.31%)。

值得注意的是，绝大多数基金产品去年管理费相较于2017年均有小幅度提升。同时，客户维护费用也均提升不少。

回顾去年，建信现金添利基金经理陈建良表示，2018年，中国宏观经济增长总体平稳，增速略有下滑。受中美贸易摩擦和国际形势变化的影响，全年对外贸易顺差明显收窄，净出口对于经济贡献由正转负。总体看，在2018年国内外复杂多变的形势下，全年经济运行仍然保持着平稳发展态势。

展望今年，华夏上证50ETF基金经理张弘弢表示，国际方面，各经济体经济复苏的延续性、贸易摩擦的未来演变、贸易规则的重塑、利益格局的调整等都加大了世界经济与金融市场的不确定性。国内方面，贸易摩擦带来的心理上的最大冲击波或已过去，但对经济本身的影响仍在渐次呈现，其对未来世界分工结构与贸易体系的持续影响仍需不断评估。

张弘弢认为，一方面政策环境料将维持平稳，并更加受到市场关切;另一方面，“如果我们痛定思痛，以此为契机加大改革力度，辕门立木重拾市场信心，持续强化对经济质量的追求，未来不排除出现另一番全新的局面”。如果经济能够维持稳定或政府出台超预期的改革或提振市场的政策，上证50指数或将有相对较好的表现。

基金经理“神操作”，海富通基金两产品近5年惨亏

在公募基金行业，由于发展历史并不算太长，所以从混合基金来看，能够拥有5年以上的产品数量并不多，不过在为数不多的产品中，仍然有个别基金在近5年里亏损严重。根据号外财经(北京号外科技有限公司旗下)了解，海富通基金发行的海富通中小盘混合与海富通风格优势(519013)混合是少有的亏损接近三成的混合基金。

海富通中小盘

长期业绩亏损累累

海富通中小盘混合与海富通风格优势混合是该公司旗下近5年亏损都接近三成的基金，达到了-29%。从海富通中小盘混合来看，此基成立于2010年4月，不过至今的累计净值依然亏损达24.4%。

从历史上看，海富通中小盘混合鲜有年度涨幅亮眼的时候，即使在2014和2015年这种成长股牛市行情下，该基金仍然仅仅获得6.39%和11.12%的回报，这和其他主题以中小盘的基金大相径庭。

从2014年重仓的股票看，海富通中小盘混合虽然也以成长股为主，但主要是软件、环保等股票，在年报中，基金经理也表示：“回顾2014年，本基金上半年操作上有较大的变化，春节前仓位较高，并有较高仓位的新兴成长类资产;春节后，仓位逐步降低到中性仓位以下，减持了部分TMT行业，增持了农业、新能源汽车等行业。三季度提高仓位，加大对新能源车与农业资产的配置。四季度保持较高仓位，结构上向新兴成长类资产、传统产业升级类资产、反转型资产及改革受益型蓝筹资产，作出一定程度的倾斜。”

不过“却因新兴成长类资产及反转型传统资产配置比例偏高而受到拖累。”

讽刺的是，2015年海富通风格优势混合继续跑输基准，而这一次，基金经理解释道：“报告期本基金净值增长率为11.12%，同期业绩比较基准收益率为27.65%，基金净值跑输业绩比较基准16.53个百分点，跑输基准的主要原因是对年初风格大切换的准备不足、对系统性风险的认识与控制仍不够彻底。”

连续的认识不足让该基金在2016年再次遭遇大跌，不过这一年，该基金重仓股调整为主要以主板市场为主，可惜在股指全面下跌后，仍然大亏了31.23%。

对于这样一只业绩不佳的基金，海富通也是频频更换基金经理。号外财经(北京号外科技有限公司旗下)获悉，从成立到现在，已经经历了5位基金经理，除了前两位任职期回报为正外，其余都不佳。而恰恰前两位基金经理程岽和宋争林已经不再担任基金经理职位。

目前海富通中小盘混合的基金经理是周雪军，资料显示其历任北京金融街(000402)控股股份有限公司职员、天治基金管理有限公司研究员，基金经理。2015年2月加入海富通基金管理有限公司，历任公募权益投资部总经理，现任公募权益投资部总监。2015年6月起任海富通收益增长(519003)混合基金经理。2016年4月起兼任海富通改革驱动混合基金经理。2018年11月起兼任海富通中小盘混合基金经理。

不过从周雪军目前管理的几只产品看，均是从2015年下半年以后才负责的产品，尽管大都实现盈利，但这主要是受到了今年以来A股强劲反弹的影响，而抛开这一因素，在截止去年底时，情况依然并不乐观。

海富通风格优势持续亏损

前任经理施敏佳遭换

海富通风格优势混合虽然累计业绩可观，但从近5年回报看，也是亏损的一塌糊涂，为-28.23%，始终低于指数和同类产品均值。

虽然名为风格优势，但在2014年牛市下，该基金收益仅为14.6%，跑输同类均值20.14%。对于基金跑输基准的原因，在年报中基金经理表示是因为没有及时预判大盘风格变化，调整行业配置。不过2015年，该基金在成长股大涨的情况下，大幅下跌了11.03%。

对这年的操作，年报中指出，“由于对市场相对谨慎，因此本基金在上半年降低了股票仓位，持仓较多的金融地产等行业表现较差。第三季度逐步调整股票持仓，结构上增配了农业、旅游等行业的股票。四季度本基金较及时地增加了权益的配置比例，同时在结构上主要倾向于TMT、智能制造等板块。”

此后更是连年亏损，即使在2017年牛市里，海富通风格优势混合同样逆势亏损2.51%，基金经理解释，“在全年的操作中，本基金上半年主要结构偏防御，超配高股息低估值的银行、建筑、公用事业和必须消费品等，第三季度重点配置了钢铁、煤炭、化工等行业，第四季度超配了券商，下跌较多，对基金净值造成了一定的负贡献。”

2017年重仓股显示，该基金完全以银行、券商为主，另外在短暂时刻持有过公共事业股票，对大消费行业丝毫没有涉及，这也导致最大的不幸。而2018年重仓的券商、军工更让该基金巨亏31%。

纵观近几年的历史，主要由施敏佳管理，也正是让人失望的业绩最终让海富通决定对其更换，去年11月份公告称，施敏佳因工作需要离任海富通风格优势混合的基金经理职务，转由王金祥接替。

不过号外财经(北京号外科技有限公司旗下)了解，王金祥是一位新人，此前并没有相关管理经验，其历任东莞证券、新疆证券及兴业证券(601377)行业分析师，2009年9月加入海富通基金管理有限公司，担任股票分析师、高级股票分析师。

王金祥接任海富通风格优势混合的时间是去年11月，恰好是熊市末尾时期，而截止到上周末，该基金在大盘强劲反弹的行情下净值上涨了19.58%，这在最近几年当中也算是不错的表现了，可是号外财经(北京号外科技有限公司旗下)却发现了其中的隐忧。

海富通风格优势混合在王金祥管理期间的大涨可能并不是源自王金祥管理能力多好，而是因为延续了其前任基金经理的重仓股，所以在今年内成长股大涨之下才受益匪浅。

而从今年1月29日由王金祥独自管理的新发基金海富通研究精选混合C/A来看，截止上周末其年内收益才仅仅不超过3%，大幅跑输同类水平。虽然目前还不知道其重仓了哪些股票，但在并限制主题的情况下，同样身为混合型基金，后者异常逊色的业绩似乎才是真正能够反映王金祥管理能力的写照。