合成胶缺实质性利好 难以替代支撑天胶 今年我国天胶产区逐渐步入开割期

合成橡胶与天然橡胶互为替代品，大中型轮胎厂通常保有数个配方，以根据市场价格变化调整轮胎生产中天胶与合成胶的比例。

年后随着沪胶大幅反弹，合成胶亦受到刺激，但业者报盘跟涨力度不足。3月天然橡胶市场转入震荡调整行情，丁苯和顺丁橡胶出厂价格随之下调，跌幅与市场预期基本相符。主要原料丁二烯货源供应充裕，报价连续走跌。国内丁苯和顺丁橡胶装置平均开工率均达到60%左右，库存有所累积。下游需求整体疲软，刚需采购为主。合成橡胶市场氛围低迷，部分业者倒挂出货，但现货流通速度欠佳。二季度国内外合成橡胶装置检修较为集中，扬子石化、兰州石化均将于5月停车检修，韩国锦湖亦有检修计划，届时合成胶货源供应将会减少，对行情起到一定止跌作用。但丁二烯供大于求短期难以改变，在成本端对丁苯和顺丁橡胶形成拖累。

综上，近期合成橡胶缺乏实质性利好提振，难以对天然橡胶起到替代性支撑作用。

我国天胶产区逐渐步入开割期

2019年云南和海南产区物候条件适宜，橡胶树生长情况良好，3月中旬起云南地区开始进行第一批割胶工作，海南东南部地区下旬开始逐渐开割，随着时间的推移，产区新胶开割范围将会扩大，清明节后海南地区将全面开割。

西双版纳地区雨水偏少

据了解，西双版纳地区于3月15日左右试割，3月下旬起陆续开割，预计月底前可正式出胶，有部分因白粉病影响落叶情况的胶园，开割时间推迟至4月10日后。听当地胶农反映，近期版纳地区轻度干旱，胶树出胶水平较低，部分地区甚至产生了雾霾天气，据天气预报显示，本周末版纳地区即将迎来阵雨天气，天气情况有望缓解。当地标二原料参考价格在9.5元/公斤附近，全乳胶原料参考价格在10.5元/公斤附近。

海南东南部有胶厂开割

进入3月下旬，海南东南部有少数胶厂开割，目前海南地区雨水较少，北部多数胶厂开割时间在清明节后，有琼海地区的胶园负责人称，计划4月中旬开割，开割时间较往年提前7-15天。目前了解到海南有全乳胶原料价格为11-11.2元/公斤，浓乳原料约为12-12.2元/公斤。

随着产区逐渐进入开割期，预计5月份原料供应趋于平稳。据悉，下游轮胎厂原料库存较为充足，部分厂家甚至年前已采购了4月的天胶进口船货，在近期天胶社会库存高企，行情反弹动力不足的情况下，工厂采购原料多维持按需，预计4月份天胶下游需求维持季节性恢复。需求面缺乏亮点，天胶社会库存高企的状态难有改变，可能4月上半月市场维持区间整理行情，下旬起下行压力增大。