2018年末银行理财余额22万亿元 我国同业理财规模与占比持续双降

随着资管新规、理财新规和《商业银行理财子公司管理办法》等监管文件连续出台，2018年被称为资管元年。

3月29日，银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告(2018年)》(以下简称《年报》)。《年报》总结2018年中国银行业理财市场具有以下特点：

理财产品余额总体保持平稳 。截至2018年底，全国共有403家银行业金融机构有存续的非保本理财产品，理财产品4.8万只，存续余额22.04万亿元，与2017年底基本持平。2017年以来，非保本理财产品余额延续了季度内“前高后低”的变化趋势。

发行机构以大型银行和股份制银行为主。截至2018年底，国有大型银行非保本理财产品存续余额为8.51万亿元，同比增长2.43%，市场占比38.63%;全国性股份制银行非保本理财产品存续余额为8.80 万亿元，同比下降2.98%，市场占比39.94%;城市商业银行非保本理财产品存续余额为3.64万亿元，同比增长1.83%，市场占比16.50%;农村金融机构非保本理财产品存续余额为0.95万亿元，同比下降9.64%，市场占比4.32%(见表 1)。

银行理财以个人类产品为主。截至2018年底，面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为19.16万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的86.93%。其中，一般个人类产品存续余额为13.84万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的62.76%;高资产净值类产品存续余额为3.07万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的13.91%;私人银行类产品存续余额为2.26万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的10.26%。另外，机构专属类产品存续余额为1.78万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的8.09%。

同业理财规模与占比持续“双降” 。自2017年高点以来，同业理财规模和占比连续22个月环比“双降”。截至2018年底，全市场金融同业类产品存续余额1.22 万亿元，同比减少2.04万亿元，降幅为62.57%;占全部理财产品存续余额的3.80%，同比下降7.21个百分点，表明“资金空转”现象明显减少。 

开放式产品募集资金占比较高 。2018年，全国共有439家银行业金融机构发行了非保本理财产品，累计募集资金118.10万亿元(包含开放式非保本理财产品在2018年所有开放周期内的累计申购金额，下同)。其中，开放式产品全年累计募集资金100.19万亿元，占非保本理财产品募集总金额的84.83%，占比同比上升7.07个百分点;封闭式产品全年累计募集资金17.91万亿元，占非保本理财产品募集总金额的15.17%。

新发行封闭式理财产品平均期限增加。 2018年，新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为161天，同比增加约20天。期限在3 个月(含)以下的封闭式非保本理财产品余额为0.66 万亿元，不足4月末“资管新规”发布时规模的半，占非保本理财产品余额的3%，较4月末6.17%的占比下降3.17个百分点。

面向个人投资者发行的产品募集资金占比约80% 。2018 年，面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品募集资金92.72万亿元，占全部非保本理财产品募集资金的 78.51%。另外，机构专属类产品累计募集资金19.86万亿元，占全部非保本理财产品募集金额的16.81%;金融同业类产品累计募集资金5.52万亿元，占全部非保本理财产品募集金额的4.68%。

新发行理财产品以中低风险产品为主。从产品风险等级来看，2018年，风险等级为“二级(中低)”及以下的非保本理财产品募集资金98.45万亿元，占比为83.37%;风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的非保本理财产品募集资金0.20万亿元，占比为0.17%。

债券等标准化资产是理财资金配置的主要资产。截至2018年底，非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%。其中，债券资产配置比例为53.35%。

国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债占非保本理财投资资产余额的8.29%;商业性金融债、同业存单、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券和外国债券占非保本理财投资资产余额的45.06%。

从收益情况看，2018年，非保本理财产品累计兑付客户收益10566亿元。其中，个人类产品累计兑付客户收益8403亿元，占全部非保本理财产品累计兑付客户收益的78.08%;分机构类型来看，国有大型银行累计兑付客户收益3628亿元，占比34.34%;全国性股份制银行累计兑付客户收益4309亿元，占比40.78%。 2018 年，封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.97%，同比上升约80个基点。

由于2017年市场利率上行幅度较大，而其中部分产品于2018 年到期，导致2018年上半年封闭式非保本理财产品兑付客户收益率上升。2018年8月以来，封闭式非保本理财产品兑付客户收益率持续下降，其中月度加权平均兑付客户收益率连续5个月环比下降。